Основы инновационного проектирования. Сергеев В.А - 141 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

УлГТУ | Ульяновск

Составители: 

Рубрика: 

141
характеристики предполагается применять к нормальному закону распре-
деления вероятностей, который широко используется при анализе рисков,
т. к. его важнейшие свойства (симметричность распределения относи-
тельно средней, ничтожная вероятность больших отклонений случайной
величины от среднего значения и др.) позволяют существенно упростить
анализ. Однако не всегда параметры проекта (денежный поток) подчиня-
ются нормальному закону. Поэтому использование при анализе риска
только вышеперечисленных характеристик может приводить к неверным
выводам и необходимо использование дополнительных параметров, таких
как коэффициент асимметрии (скоса), эксцесс и т. д.
Применение более сложного математического аппарата (регресси-
онного и корреляционного анализа, методов имитационного моделиро-
вания) позволяет провести более глубокий анализ риска и причин его
возникновения [13].
В инвестиционном проектировании при оценке риска широко приме-
няется метод анализа чувствительности [8, 30]. В данном методе риск
рассматривается как степень чувствительности результирующих показа-
телей проекта к изменению условий функционирования (налоговых пла-
тежей, цены продукта, средних переменных издержек и т. п.). В качестве
результирующих показателей проекта могут выступать: показатели эф-
фективности (NPV, IRR, PI,
срок окупаемости); ежегодные показатели
проекта (чистая прибыль, накопленная прибыль). Анализ начинается с ус-
тановления базового значения результирующего показателя (например,
NPV) при фиксированных значениях параметров, влияющих на результат
оценки проекта. Затем рассчитывается процентное изменение результата
(NPV) при изменении одного из условий функционирования (другие фак-
торы предполагаются неизменными). Как правило, границы вариации па-
раметров
составляют 10–15 %.
Наиболее информативным методом, применяемым для анализа чувст-
вительности, является расчет показателя эластичности, представляющего
собой отношение процентного изменения результирующего показателя к
изменению значения параметра на один процент.

Страницы