ВУЗ:
Составители:
Рубрика:
149
цей 7.2. Однако в отдельных отраслях поправки на риск могут отличаться от
указанных в этой таблице.
Следует отметить, что расчет, основанный на поправке к ставке дис-
конта, одинаковой для положительных и отрицательных составляющих
денежного потока, может приводить к неоправданному завышению эф-
фективности как всего проекта, так и эффективности участия в проекте.
Кроме того, указанный подход расчета ставки дисконта с поправкой на
риск обладает определенной долей субъективизма и не учитывает корре-
ляцию факторов. Попыткой избежать этого является подход, который ос-
новывается на интерпретации поправки на риск как характеристики слу-
чайной величины, а именно премий за риск конкретных инвестиций в ис-
следуемой области бизнеса. При этом предполагается, что премия за риск
как случайная величина имеет нормальный закон распределения.
Таблица 7.2.
Ориентировочная величина поправок на риск неполучения
предусмотренных проектом доходов
Величина риска Пример цели проекта
Величина поправки
на риск, %
Низкий
Вложение в развитие производства
на базе освоенной техники
3-5
Средний
Увеличение объема продаж
существующей продукции
8-10
Высокий
Производство и продвижение
на рынок новой продукции
13-15
Очень высокий
Вложения в исследовании
и инновации
18-20
Из сказанного можно сделать вывод о том, что не существует универ-
сального метода, позволяющего провести полный анализ и дать оценку
риска инвестиционного проекта. Каждый из рассмотренных выше методов
обладает своими достоинствами и недостатками. Качественные методы
позволяют рассмотреть все возможные рисковые ситуации и описать все
Страницы
- « первая
- ‹ предыдущая
- …
- 147
- 148
- 149
- 150
- 151
- …
- следующая ›
- последняя »
