Инвестиционная политика предприятий. Сеялова Г.С. - 49 стр.

      Деловой риск - степень неопределенности, связанная с созданием доходов
от инвестиций, достаточных, чтобы расплатиться со всеми инвесторами, пре-
доставившими средства.
      Финансовый риск - степень неопределенности, связанная с комбинацией
заемных и собственных средств, используемых для финансирования компании
или собственности: чем больше доля заемных средств, тем выше финансовый
риск.
      Риск, связанный с покупательной способностью, - риск, обусловленный
инфляционными процессами и снижением покупательной способности нацио-
нальной валюты.
      Процентный риск - степень неопределенности в уровне курсов ценных
бумаг, вызванная изменением рыночных процентных ставок; с ростом про-
центных ставок курсы ценных бумаг, особенно с фиксированным доходом,
снижаются и наоборот.
      Риск ликвидности - риск, связанный с невозможностью продать за налич-
ные деньги инвестиционный инструмент в подходящий момент и по приемле-
мой цене.
      Рыночный риск - изменчивость курсов ценных бумаг под влиянием фак-
торов, не зависящих от деятельности компаний эмитентов (политическая, эко-
номическая и социальная нестабильность и др.).
      Случайный риск - риск, проистекающий из события большей частью или
целиком неожиданно, которое имеет значительное и обычно немедленное воз-
действие на стоимость соответствующих инвестиций.

      7.2 Методы количественного анализа рисков инвестиционных проек-
тов
     В мировой практике финансового менеджмента используются различные
методы анализа рисков инвестиционных проектов. К наиболее распространен-
ным из них следует отнести:
     − метод корректировки нормы дисконта;
     − метод достоверных эквивалентов (коэффициентов достоверности);
     − анализ чувствительности критериев эффективности (чистый дискон-
тированный доход, внутренняя норма доходности и др.);
     − метод сценариев;
     − анализ вероятностных распределений потоков платежей;
     − деревья решений;
     − метод Монте-Карло (имитационное моделирование) и др.
     Метод корректировки нормы дисконта. Достоинства этого метода — в
простоте расчетов, которые могут быть выполнены с использованием даже
обыкновенного калькулятора, а также в понятности и доступности. Вместе с
тем метод имеет существенные недостатки, так как осуществляется приведение
будущих потоков платежей к настоящему моменту времени (т.е. обыкновенное
дисконтирование по более высокой норме), что не дает никакой информации о
                                                                          49