Инвестиции на автомобильном транспорте. Сханова С.Э. - 74 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

СПбГАСУ | Санкт-Петербург

Составители: 

Рубрика: 

146
147
лагается, что затраты и результаты каждого периода идентичны.
Область применения статических методов – принятие решения
о покупке той или иной машины, оборудования, производствен-
ной линии, замена изношенной техники. Исходным параметром
для экономических расчетов служит производительность, мощ-
ность оборудования (подвижного состава).
К статическим методам оценки экономической эффективно-
сти относятся методы сопоставления затрат, прибыли, рентабель-
ности (простой нормы прибыли), срока окупаемости. Ограничен-
ность этих методов состоит в том, что в расчетах не учитывается
фактор времени – неравноценность денежных сумм, получаемых
или выплачиваемых в разные моменты времени.
Так, статическое сопоставление затрат применяется тогда, ког-
да одинакового результата можно достичь с помощью различных
вложений.
Расчет производится по формуле
,2/iK
n
K
CS ++=
где S – общие экономические затраты данного периода, ден. ед.;
С – текущие затраты (без амортизации), ден. ед.; K – единовре-
менные затраты, ден. ед.; n – число периодов эксплуатации, лет;
i – процентная ставка.
Общие экономические затраты равны сумме явных затрат – те-
кущих, включая амортизационные отчисления (K / n), и альтерна-
тивных затрат в виде неполученных процентов на усредненную
величину вложенного капитала (iK / 2).
Статическими критериями выбора наиболее эффективного
варианта инвестиций являются минимум общих экономических
затрат; максимальная прибыль и рентабельность; короткий срок
окупаемости.
Характеристика статических методов:
Простая (бухгалтерская) норма прибыли (относительный по-
казатель). Использование метода позволяет сопоставить проекты
разного масштаба между собой, а также с доходностью других
видов деятельности и финансовых инструментов. Средняя за пе-
риод жизни проекта чистая бухгалтерская прибыль сопоставляет-
ся со средними инвестициями (затратами основных и оборотных
средств) в проект.
Целесообразно инвестировать тогда, когда рентабельность
данного варианта больше по крайней мере банковской процент-
ной ставки по вкладам. При сравнении выбирается проект с наи-
большей рентабельностью.
Недостатками метода является то, что не учитываются вре-
менной аспект стоимости денег, доходы от ликвидации старых
активов, возможность реинвестирования доходов, а также нет
возможности выбрать проект из имеющих одинаковую рента-
бельность, но разные инвестиционные затраты.
Метод используется для отбраковки проектов на ранней ста-
дии.
Статический (бездисконтный) срок окупаемости. Ре-
зультаты использования метода показывают число лет, за
которые вложенный капитал окупится через прибыль. Для
этого общий объем инвестиционных затрат сравнивается с
суммой чистых поступлений от операционной деятельности
(чистая прибыль плюс амортизация), когда они становятся
равными – это период, необходимый для возмещения затрат.
Отбираются проекты с наименьшими сроками окупаемо-
сти.
Этот критерий отражает риск инвестирования. Риск состоит
в том, что в расчетах используют исходные данные, ориентируясь
на текущую обстановку. С течением времени ситуация меняется,
поэтому чем короче срок окупаемости, тем меньше вероятность
просчетов в планировании.
Метод также не учитывает временной аспект стоимости де-
нег, а также доходность проекта за пределами срока окупаемости,
и не позволяет сравнивать проекты, имеющие одинаковый срок
окупаемости, но различные жизненные циклы.
Статический срок окупаемости используется при выборе про-
ектов в условиях высокой инфляции и дефиците ликвидных обо-
ротных средств.
Для корректного сравнения вариантов инвестиций необходи-
мо обеспечить их сопоставимость по факторам:
• объем выпуска – для вариантов оборудования с разной про-
изводительностью оценивают удельные затраты;
• качество продукции – учитывают в ценах и сравнивают ожи-
даемую прибыль;
• время – неравные по длительности инвестиционные проек-
ты, разновременные притоки и оттоки средств можно сопоста-

Страницы