Экономика общественного сектора. Шкребела Е.В. - 94 стр.

    Немедленное списание всей стоимости актива (возможно немедленное списание части
стоимости актива и применение иного метода для остатка)
    Рассмотрим, используя пример Аткинсона и Стиглица, случай линейной амортизации. Пусть
актив стоимостью С, фактическая экономическая амортизация которого равна γ, производит поток
доходов Пu=П0 е-γt . Предположим, что проект находится на грани реализации в отсутствие
налогообложения, т.е.
                   ∞
                                           Π0
    C = ψ 0 = ∫ Π 0 e −( r +γ ) u du =
                   0
                                          r +γ

    Введение налога со ставкой t (ставка дисконтированния r(1-t)) и разрешенной амортизацией,
равной фактическому экономическому износу, оставляет величину стоимости без изменения.

    Если актив разрешено списывать равномерно в течение Г лет,
                       ∞                        Γ                                                Γ
                                                    C                      Π 0 (1 − t )      1
    ψ * = (1 − t ) ∫ Π 0 e −( r (1−t )+γ ) du + t ∫ ( e −r (1−t )u du =                  + tC ∫ e −r (1−t ) u du
        0
                       0                        0
                                                    Γ                     r (1 − t ) + γ     Γ0

               Γ
        1 −r (1−t ) u
        Γ ∫0
    где      e        du означает величину амортизационных отчислен ий на единицу стоимости

актива.

    Преобразовав выражение, получим



                                                            Γ
             Π0    Π     Π (1 − t )        1
    ψ* =         − 0 + 0               + tC ∫ e − r (1−t )u du =
        0
            r + γ r + γ r (1 − t ) + γ     Γ0
                                                                Γ
         Π0   Π      (1 − t )(r + γ )       1
    =       − 0 (1 −                  ) + tC ∫ e − r (1−t )u du =
        r +γ r +γ     r (1 − t ) + γ        Γ0




                                                        Γ
         Π0           (1 − t )(r + γ )       1
    =        − C (1 −                  ) + tC ∫ e − r (1−t )u du =
        r +γ           r (1 − t ) + γ        Γ0
                           Γ
         Π0       1                           γ
    =        + tC[ ∫ e −r (1−t ) u du −                ]
        r +γ      Γ0                    r (1 − t ) + γ




    Следовательно, величина чистой текущей стоимости потока доходов при линейной амортизации,
возрастает или убывает в сравнении с безналоговой ( или при экономической амортизации)
ситуацией в зависимости от того, какое выражение больше


                                                                                                                   94