Составители:
Рубрика:
53
Заметим также, что когда мы возводим в квадрат отрицательное чис-
ло, например (3000 – 4000), получаем положительный результат. Стан-
дартное отклонение для предложения Б
11
22
22
22
2
[0,10(2000 4000) 0,20(3000 4000)
0,40(4000 4000) 0,20(5000 4000)
0,10(6000 4000) ] 300000 1095 у.е.
A
σ= −+ −+
+−+ −+
+− ==
Вариант Б имеет более высокое стандартное отклонение, характери-
зующее большую дисперсию возможных результатов, и мы можем ска-
зать, что оно более рисковое.
Коэффициент вариации – мера относительной дисперсии: стандарт-
ное отклонение / математическое ожидание вероятностного распреде-
ления.
Для варианта А коэффициент вариации
548/ 4000 0,1
4,
A
k
==
а для варианта Б
1095/ 4000 0,2
7.
Б
k
==
Так как коэффициент вариации для проекта Б превышает аналогич-
ный показатель для проекта А, мы можем сказать, что проект Б имеет
более высокую степень риска. Можно поставить вопрос о целесообраз-
ности использования коэффициента вариации, ведь в нашем примере
большая величина стандартного отклонения для предложения Б уже
свидетельствует о том, что оно более рискованное. Но сравнивать стан-
дартное отклонение мы можем, потому что математические ожидания
вероятностных распределений в нашем примере для обоих предложе-
ний были одинаковыми. А если бы они были разными? В таком случае
нам и нужен критерий относительной дисперсии, которым является ко-
эффициент вариации.
2.3.1. Риск для отдельного проекта
Следует помнить, что степень риска для потоков денежных средств
может меняться со временем. Другими словами, вероятностные распре-
деления не обязательно одинаковы в разные периоды времени.
Изменение риска во времени показано на рис. 2.3 для гипотетичес-
кого инвестиционного проекта. Распределения похожи на представлен-
Страницы
- « первая
- ‹ предыдущая
- …
- 51
- 52
- 53
- 54
- 55
- …
- следующая ›
- последняя »
