Составители:
Рубрика:
55
результат выражался нижней ветвью в пе-
риоде 1. То же самое происходит при пере-
ходе от периода 2 к периоду 3.Поэтому в
момент 0 дерево вероятностей представ-
ляет нашу лучшую оценку того, что, веро-
ятно, будет иметь место в будущем, в зави-
симости от того, что происходило прежде.
Для каждой из ветвей на графике потоки
денежных средств вдобавок "привязаны" к
вероятности.
В периоде 1 результат движения денеж-
ных средств не зависит от того, что было прежде. Поэтому вероятности,
связанные с двумя ветвями, носят название исходных вероятностей. Для
периодов 2 и 3 результаты движения денежных средств зависят от преды-
дущих исходов. Поэтому вероятности, соответствующие этим периодам,
называются условными. Наконец, совместная вероятность – вероятность
появления определенной последовательности потоков денежных средств.
Например, одна последовательность представляет собой верхние ветви в
каждом из трех периодов. Совместная вероятность есть результат исходной
вероятности и двух условных вероятностей для верхних ветвей.
Например, мы анализировали инвестиции в проект стоимостью 240 у.е.
в период 0, которые, как ожидалось, вызовут возможные потоки денежных
средств, показанные в табл. 2.4. Зная потоки денежных средств – 100 у.е. в
периоде 1, при вероятности 0,40, мы можем сказать, что потоки в периоде
2 составят 400 у.е. и 100 у.е., а при вероятности 0,20 – 200 у.е. Совместная
вероятность – 100 у.е. потоков денежных средств в периоде 1 и – 400 у.е.
потоков денежных средств в периоде 2 равна произведению исходной и
условной вероятностей:
0
,25 0,40 0,1
0
×=
.
Аналогично совместная вероятность –100 у.е. потоков денежных средств
в периоде 1 и –100 у.е. в периоде 2 равна
0
,25 0,40 0,1
0
×=
; а вероятность
–100 у.е. потоков денежных средств в периоде 1 и 200 у.е. в периоде 2
равна
0
,25 0,20 0,0
5
×=
. Если потоки денежных средств в периоде 1 со-
ставляют 200 у.е., то при вероятности 0,20 потоки в периоде 2 составят 100
у.е., при вероятности 0,60 – 200 у.е. и при вероятности 0,20 – 50 у.е. Таким
же способом, как и прежде, мы можем определить совместные вероятнос-
ти для данной ветви: 0,10; 0,30; 0,10 соответственно. Аналогично совмест-
ные вероятности могут быть найдены для последней ветви, где чистые
потоки денежных средств в периоде 1 составили 500 у.е.
Рис. 2.4
Денежные потоки
0
Период
1
23
Страницы
- « первая
- ‹ предыдущая
- …
- 53
- 54
- 55
- 56
- 57
- …
- следующая ›
- последняя »
