Финансовый менеджмент компаний. Сироткин В.Б. - 89 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

СПб ГУАП | Санкт-Петербург

Составители: 

Рубрика: 

89
Деловой риск различается по отраслям промышленности и среди
компаний внутри отрасли.
Можно выделить следующие основные факторы, определяющие
деловой риск компании:
1. Неустойчивость спроса на товары и услуги компании. Деловой
риск компании тем ниже, чем устойчивее спрос на ее товары.
2. Изменчивость цен на товары и услуги компании. Чем стабиль-
нее цены на товары компании, тем ниже деловой риск. Деятельность
компании на нестабильных рынках увеличивает деловой риск ком-
пании.
3. Изменчивость цен на используемые ресурсы. Деловой риск тем
выше, чем нестабильнее цены на ресурсы, привлекаемые компанией.
4. Способностью компании изменять цены на товары в соответствии
с изменениями цен на привлекаемые ресурсы. Чем выше способность
компании влиять на цены, тем ниже степень делового риска.
5. Доля постоянных издержек в полных издержках компании. Чем
выше доля постоянных издержек (амортизационные отчисления, на-
лог на имущество, затраты на ремонт, административные расходы и
др.), тем выше деловой риск.
Руководство компании в определенной мере может оказывать вли-
яние на проявление перечисленных факторов и учитывает их при
формировании стратегии развития компании. Например, при заклю-
чении контрактов компания может переложить отдельные риски на
контрагентов.
Деловой риск измеряется как неопределенность будущих доходов
компании от операционной (основной) деятельности или прибыли до
выплаты процентов и налогов (EBIT). Чем выше стандартное отклоне-
ние ожидаемой EBIT, тем выше уровень делового риска компании. Чем
плотнее распределены вероятности будущей EBIT, тем меньше стандар-
тное отклонение и тем ниже уровень делового риска.
Операционная зависимость (операционный рычаг) – это доля по-
стоянных издержек в полных издержках компании (F/(VC+F)). В
физике принцип рычага (леверидж) используют для поднятия гру-
зов. С помощью небольшого усилия можно переместить большую
массу. Высокая операционная зависимость означает, что при прочих
равных условиях небольшое изменение в объеме продаж приведет к
существенным изменениям доходов от основной деятельности ком-

Страницы