Составители:
Рубрика:
61
Àíàëèç ôîíäîâûõ ðûíêîâ îñóùåñòâëÿåòñÿ ïî ïðèíöèïàì ìíîãî-
îáðàçíûõ òåîðèé è øêîë, ê íàèáîëåå ïðåäñòàâèòåëüíûì èç êîòîðûõ
ìîæíî îòíåñòè ôóíäàìåíòàëüíóþ øêîëó è òåõíè÷åñêóþ øêîëó.
Ïðåäñòàâèòåëè ôóíäàìåíòàëüíîé øêîëû ïðè ïðîãíîçèðîâàíèè
íàïðàâëåíèÿ äâèæåíèÿ àêöèé îòäàþò ïðåäïî÷òåíèå èçó÷åíèþ è àíà-
ëèçó äàííûõ î ñîñòîÿíèè àêòèâîâ, îáúåìîâ ïðîäàæ, ñîñòîÿíèÿ ðûí-
êîâ êîìïàíèè. Àíàëèòèêè-ôóíäàìåíòàëèñòû ñòàâÿò öåëüþ ãëàâíûé
âûâîä: çàâûøåíà èëè çàíèæåíà ñòîèìîñòü àêöèé êîìïàíèè ïî ñðàâ-
íåíèþ ñ ðåàëüíîé ñòîèìîñòüþ åå àêòèâîâ. Íà ýòîé îñíîâå îíè ïðî-
ãíîçèðóþò âåðîÿòíîå íàïðàâëåíèå äâèæåíèÿ êóðñà àêöèé.
Ñòîðîííèêè øêîëû òåõíè÷åñêîãî àíàëèçà èñõîäÿò èç òîãî, ÷òî â
áèðæåâûõ êóðñàõ óæå îòðàæåíû âñå ñâåäåíèÿ, êîòîðûå òîëüêî âïîñ-
ëåäñòâèè ïóáëèêóþòñÿ â îò÷åòàõ ôèðì è ñòàíîâÿòñÿ îáúåêòîì, ïî
ñóùåñòâó óòðàòèâøèì ñìûñë ôóíäàìåíòàëüíîãî àíàëèçà. Ãëàâíûé
îáúåêò èõ èññëåäîâàíèé – àíàëèç ñïðîñà è ïðåäëîæåíèÿ íà áàçå
îïåðàöèé êóïëè-ïðîäàæè öåííûõ áóìàã è äâèæåíèÿ èõ êóðñîâ. Òåõ-
íè÷åñêèé ïîäõîä ïðåäïîëàãàåò, ÷òî ãðàôèêè áèðæåâûõ êóðñîâ è èí-
äåêñîâ ñïîñîáíû äàòü ïðåäñòàâëåíèå î áóäóùåì äâèæåíèè êóðñîâ. Â
îòëè÷èå îò ôóíäàìåíòàëèñòîâ îíè ñòðåìÿòñÿ óñòàíîâèòü íå öåííîñòü
è ïðèâëåêàòåëüíîñòü áóìàã êîðïîðàöèé, à îáùèå òåíäåíöèè ðûíêà.
1.4.4. Îñíîâíûå ïðèíöèïû ôóíêöèîíèðîâàíèÿ
ôîíäîâûõ ðûíêîâ
Îñíîâíûå ïðèíöèïû ôóíêöèîíèðîâàíèÿ ôîíäîâûõ ðûíêîâ ìîæ-
íî èëëþñòðèðîâàòü òðàäèöèîííûì è íåòðàäèöèîííûì ïîäõîäîì.
Ïî ñðàâíåíèþ ñ îñòàëüíûìè ðûíêàìè ôîíäîâûé áîëüøå âñåãî
îòâå÷àåò ïðèíöèïó ñîâåðøåííîé êîíêóðåíöèè: öåíòðàëèçîâàííîå
âåäåíèå òîðãîâ; îäíîðîäíàÿ ïðîäóêöèÿ; íèçêèå ðàñõîäû íà ïðîâåäå-
íèå ñäåëîê è òðàíñïîðòèðîâêó; ìãíîâåííàÿ ñâÿçü; áîëüøîå ÷èñëî
ó÷àñòíèêîâ äëÿ òîãî, ÷òîáû íè îäèí íå ñìîã ïîâëèÿòü íà öåíû;
äîñòóï ê èíôîðìàöèè.
Êîíöåïöèÿ ðàâíîâåñèÿ (òðàäèöèîííûé âçãëÿä) ïîä÷åðêèâàåò, ÷òî
èçìåíåíèÿ öåí íà àêöèè íà ðûíêå îïðåäåëÿåòñÿ öåííîñòÿìè êîìïà-
íèé, èõ âûïóñêàþùèõ. Ðûíî÷íûå öåíû ïðàâèëüíî îöåíèâàþò ñòî-
èìîñòü ðåàëüíûõ àêòèâîâ êîìïàíèé (ðûíîê âñåãäà ïðàâ). Êîòèðîâ-
êè àêöèé îòðàæàþò íåêóþ ðåàëüíîñòü ñîñòîÿíèÿ êîìïàíèé, à ðûíîê
âåðíî ïðåäâîñõèùàåò ñîáûòèÿ. Ðûíîê ñâÿçàí ñ êðåäèòíûì ðûíêîì,
òàê êàê íà íåì îáðàùàþòñÿ àêöèè áàíêîâ. Ñ äðóãîé ñòîðîíû, ïðî-
öåíòíûå ñòàâêè ïî äåïîçèòàì îïðåäåëÿþò êîëè÷åñòâî äåíåã, çàäåé-
ñòâîâàííûõ íà ôîíäîâîì ðûíêå.
Êàê òîëüêî ðûíî÷íàÿ ñòîèìîñòü àêöèè îêàçûâàåòñÿ áîëüøå, ÷åì
ñòîèìîñòü êîìïàíèè, àêöèè ïðîäàþò; åñëè îíà íèçêàÿ, èõ ïðèîá-
Страницы
- « первая
- ‹ предыдущая
- …
- 59
- 60
- 61
- 62
- 63
- …
- следующая ›
- последняя »
