Составители:
Рубрика:
80
Ïðèâëåêàÿ êàïèòàë çà ñ÷åò "ìóñîðíûõ" îáëèãàöèé è èñïîëüçóÿ
ñãîâîð÷èâîñòü ðóêîâîäñòâà êîìïàíèé, áèðæåâàÿ ñòîèìîñòü àêöèé
êîòîðûõ ïàäàåò çà ñ÷åò íåóäàâøèõñÿ ñòðàòåãèé, ðåéäåðû çàõâà-
òûâàþò êðóïíûå êîìïàíèè ñ õîðîøåé ðåïóòàöèåé.
Ðûíî÷íàÿ ñòîèìîñòü àêöèé – îñíîâíîé êðèòåðèé óñïåøíîñòè
êîðïîðàòèâíîé ñòðàòåãèè. Îäíàêî ðåàêöèÿ ðûíêà â êðàòêîñðî÷-
íîì ïåðèîäå íå âïîëíå õàðàêòåðèçóåò óñïåõè äèâåðñèôèêàöèè (ðàñ-
øèðåíèå ñôåð áèçíåñà) â äîëãîñðî÷íîì ïåðèîäå. Äîõîä íà àêöèþ
íå ÿâëÿåòñÿ íàäåæíûì èíñòðóìåíòîì äëÿ îöåíêè ïðîöåññà äèâåð-
ñèôèêàöèè, ïîñêîëüêó ñèëüíî çàâèñèò îò ïåðâîíà÷àëüíîé ïðèâëå-
êàòåëüíîñòè áàçîâûõ îòðàñëåé êîìïàíèè, êîòîðûå ñóáñèäèðóþò
ìåíåå äîõîäíûå íàïðàâëåíèÿ ðàñøèðåíèÿ.
Ìîæíî ïåðå÷èñëèòü ñëåäóþùèå êðèòåðèè, ïðè êîòîðûõ äèâåð-
ñèôèêàöèÿ áóäåò ñîçäàâàòü áèðæåâóþ ñòîèìîñòü àêöèé:
ïðèâëåêàòåëüíîñòè îòðàñëè, âûáðàííîé äëÿ äèâåðñèôèêàöèè;
çàòðàò íà âõîæäåíèå â íîâûé áèçíåñ;
âçàèìíîé âûãîäû, êîãäà íîâîå ïîäðàçäåëåíèå ïîëó÷àåò êîíê-
ðåòíûå ïðåèìóùåñòâà îò êîðïîðàöèè ëèáî íàîáîðîò.
 ïðèâëåêàòåëüíûå îòðàñëè ñ âûñîêèì ñðåäíèì çíà÷åíèåì ïðè-
áûëè íà èíâåñòèðóåìûé êàïèòàë èç-çà âûñîêèõ áàðüåðîâ âõîäà,
ãäå ïðîäàâöû è ïîêóïàòåëè èìåþò ñêðîìíûé ýêîíîìè÷åñêèé ïî-
òåíöèàë, ñîïåðíè÷åñòâî ñðåäè êîíêóðåíòîâ ñòàáèëüíî, çàìåíèòå-
ëè ïðîäóêòîâ è ñåðâèñà íåçíà÷èòåëüíû, äîñòàòî÷íî ñëîæíî âíå-
äðèòüñÿ. Ðîñò îòðàñëè õàðàêòåðèçóåò åå ïðèâëåêàòåëüíîñòü. Âõîæ-
äåíèå â îòðàñëü äîëæíî òðàíñôîðìèðîâàòü åå ñòðóêòóðó òàê, ÷òî-
áû êîìïàíèÿ ìîãëà ïîëó÷àòü ïðèáûëü âûøå ñðåäíåîòðàñëåâîé.
Åñëè çàòðàòû íà âõîæäåíèå â îòðàñëü áóäóò ïîãëîùàòü âñþ ïðè-
áûëü, òî äèâåðñèôèêàöèÿ íå ñìîæåò óâåëè÷èâàòü áèðæåâóþ ñòîèìîñòü
àêöèé. Ïîêóïàòåëü äîëæåí îáãîíÿòü ðûíîê, óïëàòèâ öåíó íèæå ïåð-
ñïåêòèâ íîâîãî ïðåäïðèÿòèÿ. Ýôôåêòèâíûé ðûíîê, ãäå èíôîðìàöèÿ
ðàñïðîñòðàíÿåòñÿ áûñòðî, îãðàíè÷èâàåò ÷èñëî òàêèõ ñäåëîê.
Èíîãäà âûãîäû íîâîãî ïîäðàçäåëåíèÿ âîçíèêàþò åäèíîâðåìåí-
íî, êîãäà ìàòåðèíñêàÿ êîìïàíèÿ èíèöèèðóåò êðóïíóþ ðåâèçèþ ñâî-
åé ñòðàòåãèè èëè ñîçäàåò ïåðâîêëàññíóþ êîìàíäó ìåíåäæåðîâ. Åñëè
âûãîäà îò íîâîãî áèçíåñà ïðîÿâëÿåò ñåáÿ îäèí ðàç, êîðïîðàöèè íåò
ñìûñëà äîëãîå âðåìÿ äåðæàòü ïîäðàçäåëåíèå â ñâîåì ïîðòôåëå.
Ìîæíî âûäåëèòü ÷åòûðå êîíöåïöèè êîðïîðàòèâíîé ñòðàòåãèè
(òàáë. 2).
Óïðàâëåíèå ïîðòôåëåì àêòèâîâ îñíîâûâàåòñÿ íà äèâåðñèôèêà-
öèè ÷åðåç ïðèîáðåòåíèÿ êîìïàíèé. Ïðèîáðåòåííîå ïîäðàçäåëåíèå
Страницы
- « первая
- ‹ предыдущая
- …
- 78
- 79
- 80
- 81
- 82
- …
- следующая ›
- последняя »
