Составители:
Рубрика:
63
Импортер, которому следует обеспечить платежи в иностранной ва-
люте в будущем, может купить эту валюту сегодня, инвестировать ее с
целью выплаты суммы долга и процентов за срок инвестирования.
Экспортер, ожидающий поступлений в иностранной валюте в буду-
щем, может хеджировать валютный риск, получив заем в иностранной
валюте. Долг по займу в иностранной валюте плюс проценты будут
выплачены за счет валютных поступлений от экспорта. Обязательства
в иностранной валюте компенсируют изменение позиции актива в виде
причитающихся валютных сумм.
Балансовый валютный риск хеджируется за счет займов в иностран-
ной валюте.
Если у материнской компании есть дочерняя компания в США, то
консолидированный баланс компании подвержен риску потерь от об-
мена валют. Падение курса доллара приведет к уменьшению стоимости
актива в балансовом отчете. Если компания возьмет заем в долларах, то
изменение валютного курса на оценку активов компенсируется его вли-
янием на пассивы (уменьшение стоимости активов компенсируется сни-
жением стоимости пассивов).
Валютные овердрафты
Когда риск является следствием непрерывного потока поступлений
в иностранной валюте, компания может компенсировать его за счет овер-
драфта. Потоки будущих поступлений являются активами, овердрафт –
пассивами. Убытки по активами из-за обесценения иностранной валю-
ты компенсируются уменьшением стоимости овердрафта в националь-
ной валюте. Объем овердрафта синхронизируется с потоками поступ-
лений в иностранной валюте с тем, чтобы полностью хеджировать опе-
рационный валютный риск.
Компенсационные кредиты
1. Параллельные кредиты используются многонациональными ком-
паниями, финансирующими свои зарубежные филиалы.
Материнская компания в стране А предоставляет ссуду в валюте стра-
ны А филиалу другой компании, расположенному в стране А. Одновре-
менно материнская компания в стране Б дает ссуду в валюте страны Б
филиалу компании страны А, расположенному в стране Б. При такой
схеме устраняется трансляционный балансовый риск, обеспечивается
соответствие зарубежных активов и пассивов в иностранной валюте.
Если бы компания страны Б перевела ссуду в иностранной валюте сво-
Страницы
- « первая
- ‹ предыдущая
- …
- 61
- 62
- 63
- 64
- 65
- …
- следующая ›
- последняя »
