Составители:
Рубрика:
64
ему филиалу в страну А, то у нее оказался бы актив, выраженный в
иностранной валюте без соответствующих обязательств в этой валюте.
При снижении стоимости иностранной валюты стоимость активов ком-
пании в стране Б уменьшится.
2. Кредитные свопы. Термин “своп” имеет три разных значения:
покупка и одновременная форвардная продажа валюты;
одновременно предоставляемые кредиты в двух валютах;
обмен обязательствами, выраженными в одной валюте на обязатель-
ства, выраженные в другой (обмен долговыми обязательствами).
В третьем случае компания обменяет долг в одной валюте на долг в
другой валюте для того, чтобы уменьшить валютный риск. Например,
компания, имеющая хорошие возможности для получения капиталов на
британском рынке, может финансировать свои инвестиции в США за
счет займов, полученных в Британии (в ф.ст.) и продажи их за доллары
с последующим инвестированием в США. В этом случае у компании
появятся обязательства в ф.ст. и долларовые активы. Усиление фунта
стерлингов по сравнению с долларом сделает компанию уязвимой и
она будет заинтересована в обмене (свопе) своих стерлинговых обяза-
тельств на долларовые.
Валютный своп может заключаться через прямые переговоры двух
заинтересованных сторон либо через банк-посредник.
Рис. 2.4
Германский
держатель
актива
Кредитор
в США
Банк
Вторая
сторона по
свону
Фиксированная
сумма в доларах
Фиксированная
сумма в марках
Фиксированная
сумма в доларах
Фиксированная
сумма в марках
Фиксированная
сумма в доларах
Страницы
- « первая
- ‹ предыдущая
- …
- 62
- 63
- 64
- 65
- 66
- …
- следующая ›
- последняя »
