Организация, планирование и управление фирмой. Сироткин В.Б - 119 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

СПб ГУАП | Санкт-Петербург

Составители: 

Рубрика: 

119
Горизонтальная интеграция направлена на создание альянса несколь-
ких СХЕ, имеющих общую цепочку создания стоимости или занимаю-
щих общее место в этой цепочке (объединение каналов маркетинга,
распределения поставок). Такая интеграция может обеспечить конку-
рентные преимущества от совместной деятельности (расширение сбы-
та, экономия издержек и др.). Акционеры более благосклонны к таким
слияниям и поглощениям в отличие от диверсифицированных погло-
щений, так как уверены, что руководство имеет опыт создания стоимо-
сти в освоенном бизнесе.
Стратегия финансового холдинга направлена на приобретение
портфеля компаний с последующей выгодной перепродажей или сли-
янием с другим портфелем. Ключевой сферой компетенции для та-
кого подхода является финансовое конструирование. Умение привлечь
деньги с рынков капиталов, разместить их в растущие активы, поме-
нять структуру капитала (эффект финансового рычага), использо-
вать налоговые преимущества (списать с доходов потери других еди-
ниц корпорации) позволяет демонстрировать быстрый рост прибы-
ли и стоимости активов. Данная стратегия ориентирована не на опе-
рационные преимущества от совместной деятельности фирм, нахо-
дящихся в общей собственности, а на финансовый менеджмент. Что-
бы обеспечить непрерывный рост прибыли на акцию, необходимо
постоянное приобретение новых фирм и продажа "выжатых". При
такой стратегии реализуется постоянное обновление компаний пор-
тфеля, а не ориентация на рост выбранных в состав портфеля компа-
ний. Когда на рынке истощается запас недооцененных компаний, такая
игра заканчивается – и холдинг вынужден реально управлять опера-
циями входящих в него единиц.
Интеграция, или объединение, под управлением головного офиса
СХЕ целесообразна, если позволяет добиться конкурентных преиму-
ществ (расширить объем покупателей, объединить взаимные поставки
или общие звенья в цепочке создания стоимости). Возможно, следует
продать производства, не связанные с ключевыми сферами бизнеса, и
сосредоточиться на сферах, где компания обладает компетентностью,
навыками, знанием и опытом.
Анализ результатов деятельности компаний
Если акции компании котируются на фондовом рынке, то успех ком-
пании отражается в динамике рыночной цены акций. Сравнение дина-

Страницы