Составители:
Рубрика:
44
ности происходит из-за асимметрии информации, известной менедже-
рам и неизвестной рынку.
Инвестиционную стоимость многопрофильной компании опреде-
ляют поэтапно в соответствии с последовательностью, показанной
на рис. 15.
1. Определить деловые единицы
Разделить их по видам бизнеса
Выделить головной офис
2. Собрать информацию о деловых единицах
Определить сопоставимые объекты и собрать данные
Использовать финансовые отчеты неконсолидированных подраз-
делений
3. Произвести стоимостную оценку деловых единиц
Определить для деловых единиц
денежные потоки
налоговые ставки
структуры капитала
ставки дисконтирования
Определить для головного офиса
издержки
выгоды
ставку дисконтирования
Продисконтировать денежные потоки деловых единиц и головного
офиса
2. Свести воедино стоимости деловых единиц
Прибавить издержки и выгоды головного офиса к стоимости де-
ловых единиц
Уточнить величину долга, риск и статьи накладных расходов
Сопоставить результаты с совокупной стоимостью дисконтиро-
ванного денежного потока компании
Рис. 15. Последовательность расчета инвестиционной стоимости компании
Страницы
- « первая
- ‹ предыдущая
- …
- 42
- 43
- 44
- 45
- 46
- …
- следующая ›
- последняя »
