Финансовый менеджмент. Старкова Н.А. - 131 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

РГАТУ им. Соловьева | Рыбинск

Составители: 

Рубрика: 

131
Рис. 7.11. Модель Миллера – Орра
2. По статистическим данным определяется вариация ежедневного
поступления средств на расчётный счёт (V).
3. Определяются расходы (P
х
) по хранению средств на расчётном
счёте и расходы (P
т
) по взаимной трансформации средств и ценных бумаг.
4. Рассчитывается размах вариации остатка денежных средств на
расчётном счёте (S) по формуле:
3
4
3
т
x
P
VP
S
×
×
=
. (7.12)
5. Рассчитывают верхнюю границу денежных средств на расчётном
счёте (Q
в
), при превышении которой необходимо часть денежных средств
конвертировать в краткосрочные ценные бумаги:
Q
в
= Q
н
+ S. (7.13)
6. Определяют точку возврата (T
в
) величину остатка денежных
средств на расчётном счёте, к которой необходимо вернуться в случае, ес-
ли фактический остаток средств на расчётном счёте выходит за границы
интервала (Q
н
, Q
в
):
T
в
= Q
н
3
S
+ . (7.14)
ПРИМЕР. Приведены следующие данные о денежном потоке на предпри-
ятии:
Минимальный запас денежных средств(Q
н
) – 10000 р.
Расходы по конвертации ценных бумаг (P
т
) – 20 р.
Процентная ставка – 11,6 % в год
Среднее квадратичное отклонение в день – 2000 р. 
                                                                     131




                        Рис. 7.11. Модель Миллера – Орра

     2. По статистическим данным определяется вариация ежедневного
поступления средств на расчётный счёт (V).
     3. Определяются расходы (Pх) по хранению средств на расчётном
счёте и расходы (Pт) по взаимной трансформации средств и ценных бумаг.
     4. Рассчитывается размах вариации остатка денежных средств на
расчётном счёте (S) по формуле:

                                     3 × PтV
                              S =3           .                    (7.12)
                                      4 × Px

     5. Рассчитывают верхнюю границу денежных средств на расчётном
счёте (Qв), при превышении которой необходимо часть денежных средств
конвертировать в краткосрочные ценные бумаги:
                              Qв = Qн + S.                        (7.13)
     6. Определяют точку возврата (Tв) величину остатка денежных
средств на расчётном счёте, к которой необходимо вернуться в случае, ес-
ли фактический остаток средств на расчётном счёте выходит за границы
интервала (Qн, Qв):
                                         S
                             Tв = Qн +     .                    (7.14)
                                         3
ПРИМЕР. Приведены следующие данные о денежном потоке на предпри-
ятии:
      Минимальный запас денежных средств(Qн) – 10000 р.
      Расходы по конвертации ценных бумаг (Pт) – 20 р.
      Процентная ставка – 11,6 % в год
      Среднее квадратичное отклонение в день – 2000 р.

Страницы