Финансовый менеджмент. Старкова Н.А. - 130 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

РГАТУ им. Соловьева | Рыбинск

Составители: 

Рубрика: 

130
.р15300
2
=
Q
Общее количество сделок по трансформации ценных бумаг в денеж-
ные средства в год составит:
49
.р30600
.р1500000
=
.
Таким образом, политика компании по управлению денежными
средствами и их эквивалентами такова: как только средства на расчётном
счёте истощаются, компания должна продать часть ценных бумаг на сум-
му 30600 р. Такая операция выполняется 49 раз в году.
Модель Миллера-Орра.
Модель Баумоля проста и в достаточной степени приемлема для
предприятий, денежные расходы которых стабильны и прогнозируемы. В
действительности такое случается редко.
Модель, разработанная Миллером и Орром, представляет собой
компромисс между простотой и реальностью. Она помогает ответить на
вопрос: как предприятию следует управлять своим денежным запасом, ес-
ли невозможно
предсказать каждодневный отток или приток денежных
средств? Миллер и Орр используют при построении модели процесс Бер-
нулли – стохастический процесс, в котором поступление и расходование
денег от периода к периоду являются независимыми случайными собы-
тиями.
Логика модели такова: остаток средств на счёте хаотически меняется
до тех пор, пока не достигнет верхнего
предела. Как только это происхо-
дит, предприятие начинает покупать достаточное количество ценных бу-
маг с целью вернуть запас денежных средств к некоторому нормальному
уровню (точке возврата). Если запас денежных средств достигает нижнего
предела, то в этом случае предприятие продаёт свои ценные бумаги и по-
полняет запас денежных средств до нормального уровня
(точки возврата)
(рис. 7.11).
Реализация модели осуществляется в несколько этапов.
1. Устанавливается минимальная величина денежных средств (Q
н
).
Она определяется из средней потребности предприятия в оплате счетов,
возможных требований банка и др. 
130

                              Q
                                = 15300 р.
                              2
     Общее количество сделок по трансформации ценных бумаг в денеж-
ные средства в год составит:
                            1500000 р.
                                       = 49 .
                             30600 р.

     Таким образом, политика компании по управлению денежными
средствами и их эквивалентами такова: как только средства на расчётном
счёте истощаются, компания должна продать часть ценных бумаг на сум-
му 30600 р. Такая операция выполняется 49 раз в году.

      Модель Миллера-Орра.
      Модель Баумоля проста и в достаточной степени приемлема для
предприятий, денежные расходы которых стабильны и прогнозируемы. В
действительности такое случается редко.
      Модель, разработанная Миллером и Орром, представляет собой
компромисс между простотой и реальностью. Она помогает ответить на
вопрос: как предприятию следует управлять своим денежным запасом, ес-
ли невозможно предсказать каждодневный отток или приток денежных
средств? Миллер и Орр используют при построении модели процесс Бер-
нулли – стохастический процесс, в котором поступление и расходование
денег от периода к периоду являются независимыми случайными собы-
тиями.
      Логика модели такова: остаток средств на счёте хаотически меняется
до тех пор, пока не достигнет верхнего предела. Как только это происхо-
дит, предприятие начинает покупать достаточное количество ценных бу-
маг с целью вернуть запас денежных средств к некоторому нормальному
уровню (точке возврата). Если запас денежных средств достигает нижнего
предела, то в этом случае предприятие продаёт свои ценные бумаги и по-
полняет запас денежных средств до нормального уровня (точки возврата)
(рис. 7.11).
      Реализация модели осуществляется в несколько этапов.
      1. Устанавливается минимальная величина денежных средств (Qн).
Она определяется из средней потребности предприятия в оплате счетов,
возможных требований банка и др.

Страницы