Финансовый менеджмент. Старкова Н.А. - 129 стр.

                                                                   129

                   Остаток средств на
                   расчетном счете




                               Рис. 7.10. Модель Баумоля

     Сумма пополнения денежных средств вычисляется по формуле:
                                        2 ×V × C
                                 Q=              ,             (7.10)
                                            r
где Q – сумма пополнения; V – прогнозируемая потребность в денежных
средствах в периоде (год, квартал, месяц); C – расходы по конвертации
денежных средств в ценные бумаги; r – приемлемый и возможный для
предприятия процентный доход.
     Общие расходы по реализации такой политики управления денеж-
ными средствами составят:
                                                   Q
                                ОР = с × k + r ×     ,         (7.11)
                                                   2
где ОР – общие расходы; k – общее количество сделок по конвертации
ценных бумаг в денежные средства.
     Первое слагаемое в этой формуле представляет собой прямые расхо-
ды, второе – упущенная выгода от хранения средств на расчётном счёте
вместо того, чтобы инвестировать их в ценные бумаги.
ПРИМЕР. Предположим, что денежные расходы компании в течении года
составляют 1,5 млн руб. Процентная ставка по государственным ценным
бумагам равна 8 %, а затраты, связанные с каждой их реализацией, со-
ставляют 25 р. Следовательно,
                              2 × 1500000 × 25
                    Q=                         = 30600 р.
                                    0,08

     Средний размер денежных средств на расчётном счёте составит