Финансовый менеджмент. Старкова Н.А. - 165 стр.

                                                                  165

                                    СП р
                            ЭХр =          ,                    (8.6)
                                    Сх

где ЭХр – коэффициент эффективности хеджирования финансового риска;
СП р – сумма снижения возможных потерь по финансовому риску в ре-
зультате хеджирования; С x – полная стоимость всех затрат по хеджу.
     На основе этой формулы определяется так называемый «эффектив-
ный хедж», коэффициент эффективности хеджирования по которому пре-
вышает единицу. Исходя из вариантов рыночной стоимости хеджирования
на основе рассмотренного коэффициента хеджер может выбрать «опти-
мальный хедж», который на единицу стоимости хеджа позволяет полу-
чить максимальную сумму снижения возможных потерь по риску.
     Механизм нейтрализации финансовых рисков на основе различных
форм хеджирования будет получать все большее развитие в отечественной
практике риск-менеджмента в силу высокой его результативности.
     4. Диверсификация. Механизм диверсификации используется прежде
всего для нейтрализации негативных финансовых последствий несистема-
тических (специфических) видов рисков. В первую очередь он позволяет
минимизировать портфельные риски. Принцип действия механизма ди-
версификации основан на разделении рисков, препятствующем их кон-
центрации.
     В качестве основных форм диверсификации финансовых рисков
предприятия могут быть использованы следующие ее направления:
     - диверсификация видов финансовой деятельности. Она предусмат-
ривает использование альтернативных возможностей получения дохода от
различных финансовых операций – краткосрочных финансовых вложе-
ний, формирования кредитного портфеля, осуществления реального инве-
стирования, формирования портфеля долгосрочных финансовых вложе-
ний и т. п.;
     - диверсификация валютного портфеля («валютной корзины»)
предприятия. Она предусматривает выбор для проведения внешнеэконо-
мических операций нескольких видов валют. В процессе этого направле-
ния диверсификации обеспечивается снижение финансовых потерь по ва-
лютному риску предприятия;
     - диверсификация депозитного портфеля. Она предусматривает
размещение крупных сумм временно свободных денежных средств на
хранение в нескольких банках. Так как условия размещения денежных ак-
тивов при этом существенно не меняются, это направление диверсифика-