Финансовый менеджмент. Старкова Н.А. - 18 стр.

18

яни и Мертон Миллер 1958 г.), концепция стоимости денег во времени
(Time Value of Money Model) (Ирвинг Фишер 1930 г.), концепция взаимо-
связи уровня риска и доходности (Френк Найт, 1921 г.).
     В России проблемы и задачи управления финансами аналогичные
вышеописанным появились в начале переходного периода, в 1990-е гг. В
это время многие предприятия находились на грани банкротства, из-за че-
го выросла значимость управления денежными потоками и оптимизации
структуры активов и капитала. Таким образом, российский финансовый
менеджмент в начале 1990-х гг. сразу столкнулся со всей массой проблем,
которые возникали на западе постепенно по мере развития науки. Многие
российские предприятия, оказавшись на грани банкротства в 1990-х гг., не
освоили еще теорий, открытых на Западе в течение первого и второго эта-
па развития финансового менеджмента. Поэтому решение таких сложных
задач, как управление предприятием в условиях кризиса, было для отече-
ственных компаний особенно серьезной проблемой. Нужно сказать еще и
о том, что данный этап развития финансового менеджмента в России на-
чался гораздо позднее, чем на Западе. Когда некоторые российские пред-
приятия столкнулись с необходимостью осуществлять управление в усло-
виях кризиса, начала ощущаться острая нехватка квалифицированных
специалистов. Первоначально управлением денежными потоками и опти-
мизацией структуры капитала в России занимались специалисты в области
экономики предприятия, плановики и бухгалтеры-аналитики.
     Таким образом, одной из основных задач третьего этапа развития
финансового менеджмента была разработка методов и способов прогно-
зирования рисков в разных отраслях промышленности. В России эта про-
блема стояла наиболее остро в начале 1990-х гг. Она была актуальна лишь
для тех предприятий, которые к этому времени освоили теории и методы
управления финансами, применявшиеся на первом и втором этапах разви-
тия финансового менеджмента на Западе. На Западе необходимость про-
гнозирования рисков была вызвана кризисом 1930-х гг. Тогда стояла зада-
ча управления рисками и осуществления их анализа, но не было способов
оценки рисков. Такой инструмент управления финансами, как страхова-
ние рисков не был еще разработан.
     Современный этап. В западной экономике в 1950-х гг. произошли
изменения, создавшие предпосылки для перехода финансового менедж-
мента на современный этап. Интеллектуальная революция, подъем хозяй-
ства во многих развитых странах, начавшиеся в 1950-е гг., а также даль-
нейшее развитие общественных процессов, науки и рыночной инфра-
структуры создали предпосылки для формирования целостной научной