Финансовый менеджмент. Старкова Н.А. - 28 стр.

28

      Концепция введена в финансовый менеджмент в связи с усложнени-
ем организационно – правовых форм бизнеса. В сложных организацион-
но-правовых формах присутствует разрыв между функцией владения и
функцией управления, то есть владельцы компаний удалены от управле-
ния, которым занимаются менеджеры. Для того, чтобы нивелировать про-
тиворечия между менеджерами и владельцами, ограничить возможность
нежелательных действий менеджеров, владельцы вынуждены нести агент-
ские издержки (участие менеджера в прибылях, либо согласие с использо-
ванием прибыли).
      Существуют 3 категории агентских затрат:
      1) расходы на осуществление контроля за деятельностью менедже-
ров. Например, затраты на проведение аудиторских проверок;
      2) расходы на создание организационной структуры, ограничиваю-
щей возможность нежелательного поведения менеджеров. Например, вве-
дение в состав правления внешних инвесторов;
      3) альтернативные затраты, возникающие в тех случаях, когда усло-
вия, установленные акционерами, ограничивают действия менеджеров,
противоречащих интересам владельцев. Например, голосование по опре-
деленным вопросам на общем собрании.
      Агентские затраты могут увеличиваться, пока каждый доллар их
прироста обеспечивает увеличение богатства акционеров более, чем на 1
доллар.
      Механизмы, побуждающие менеджеров действовать в интересах ак-
ционеров:
     - система стимулирования на основе показателя деятельности фир-
мы;
     - непосредственное вмешательство акционеров;
     - угроза увольнения;
     - угроза скупки контрольного пакета акций фирмы.

     ВОПРОСЫ И ЗАДАНИЯ ДЛЯ САМОКОНТРОЛЯ

     1. Изучите систему финансового менеджмента в известной Вам
фирме:
     - каким элементам объекта управления в фирме уделяется наиболь-
шее внимание? Почему?
     - какие из элементов объекта управления являются наименее управ-
ляемыми? Почему?