Финансовый менеджмент. Старкова Н.А. - 44 стр.

44

                                                                 Окончание табл. 2.2.
Способ начисления процентов                                Расчет

                                                      ∞   lim                                P
16. Дисконтирование бесконечного аннуитета постну- A =    n →∞   P× 1 - (1 + i)-n / i =
мерандо                                                                                      i

                                                                      n


17. Дисконтирование аннуитета пренумерандо
                                                                     ∑A     k
                                                           An =      k =1       (1 + i) = A (1 + i)


                                                                 ∞     lim
18. Дисконтирование бесконечного аннуитета пренуме-        An =        P × 1- (1 + i)-n / i ×
                                                                       n →∞


рандо                                                                      P
                                                           × (1 + i) = P +
                                                                            i


S – будущая сумма; P – современная (или первоначальная) сумма;
n – продолжительность периода начисления в годах; t – длительность в
днях; K – временная база (продолжительность года в днях); i– эффектив-
ная ставка процента; d – сложная эффективная ставка процента; f – слож-
ная номинальная учетная ставка; j – сложная номинальная ставка; Sk – на-
ращенная сумма для к-го платежа аннуитета постнумерандо; Ak – совре-
менная величина к-го платежа аннуитета постнумерандо; A – современная
величина всего аннуитета постнумерандо (т. е. сумма современных вели-
чин всех платежей); Sn – наращенная сумма аннуитета пренумерандо;
An – современная величина аннуитета пренумерандо.


     ВОПРОСЫ И ЗАДАНИЯ ДЛЯ САМОКОНТРОЛЯ

     1. Определите, в каких случаях целесообразно использовать дискон-
тирование денежного потока, в каких – наращение, а в каких – выбор ме-
тода безразличен:
      - предприятие «А» планирует через 3 года приобретение оборудова-
ния и определяет, достаточно ли будет для этого средств амортизационно-
го фонда;
      - предприятие «В» планирует открыть сеть магазинов с известным
уровнем доходов и затрат и определяет целесообразность вложения фи-
нансовых ресурсов в данное направление деятельности;
      - предприятие «Д» решает взять банковский кредит (для финансиро-
вания недостатка оборотных средств) с погашением суммы кредита и
процентов по нему равными годовыми платежами и составляет график по-
гашения кредита;