Финансовый менеджмент. Старкова Н.А. - 52 стр.

52

вен, потому что он не позволяет проследить трансформацию чистой при-
были в чистый денежный поток. Иными словами, он не проясняет взаимо-
связи между денежными потоками и финансовыми ресурсами.
      В этом смысле более предпочтительным представляется косвенный
метод представления информации о денежных потоках. Данный метод
базируется на рассмотренных выше принципах анализа финансовых ре-
сурсов. Не обеспечивая той же степени точности и детализации, что и
прямой метод, он дает много полезной информации для анализа. В нем не
находят отражения валовые денежные потоки, потому что он использует
только очищенные нетто-значения: исходной базой расчета выступает
чистая прибыль, которая путем последовательных корректировок дово-
дится до величины чистого денежного потока. Пользователь такого отчета
может проследить весь путь, который проходят финансовые ресурсы для
того, чтобы превратиться в денежную форму. Это позволяет ему обнару-
жить любые препятствия и «закупорки» на этом пути, мешающие пред-
приятию увеличить свою способность генерировать денежные потоки.
Иногда прямой и косвенный методы расчета денежного потока противо-
поставляют друг другу следующим образом: прямой метод исходит из
принципа «сверху-вниз» – от выручки к денежному потоку; косвенный же
метод базируется на принципе «снизу-вверх» – от чистой прибыли к де-
нежному потоку. При этом имеется в виду расположение показателей вы-
ручки и чистой прибыли в отчете о прибылях и убытках. Выручка показы-
вается в самом верху этого отчета, а чистая прибыль – это один из самых
последних его показателей, отражаемый в самой нижней части отчета.
      При использовании косвенного метода, который рассматривает не
валовые денежные потоки, а их нетто-величины, к операционной деятель-
ности относятся также чистая прибыль и амортизация. Составление отче-
тов о денежных потоках продемонстрируем на конкретном примере.

                                                                   Таблица 3.1
                            Аналитический баланс (в млн р.)
                  Актив                                     Пассив
     Статья     На начало     На конец        Статья        На начало   На конец
                  года          года                          года       года
Основные            5              5,7   Уставный капитал        2,5         2,5
средства
Итого внеобо-       5              5,7   Добавочный капи-        1,4        1,5
ротные акти-                             тал
вы