Оценка эффективности инвестиционных проектов. Ткаченко А.Н. - 68 стр.

      Проект рекомендуется оценивать как устойчивый, если его
параметры умеренно пессимистичны и включают необходимые
резервы, норма дисконта учитывает риск, и на каждом шаге в пе-
риод эксплуатации накопленное компаундированное (безрисковая
норма дисконта) сальдо денежного потока для финансового пла-
нирования составляет не менее 5 % суммы чистых операционных
издержек и осуществляемых на этом шаге инвестиций.

     6.6 Расчет границ безубыточности

      Уровень безубыточности можно рассчитать для каждого ша-
га расчетного периода по следующей формуле:

                              CC m − DС m
                  УБ m =                   ,
                           B m + DVm − CVm

      где CCm – постоянная часть полных операционных издержек
                m-ом шаге;
          CVm – переменная часть полных операционных издер-
                жек;
          Bm – выручка от реализации на m-ом шаге;
          DCm, DVm – соответственно постоянная и переменная
                части прочих доходов от операционной деятель-
                ности на m-ом шаге.
      При оценке эффективности проекта в целом для расчета
уровня безубыточности в составе полных операционных издержек
не учитывают платежи в погашении займов и проценты по ней.
При этом проект считается устойчивым, если уровень безубыточ-
ности не превышает 0,7 – 0,8 после освоения проектной мощности.
На следующей стадии уровень безубыточности рассчитывается
для предприятий – участников и данные платежи и проценты уже
включаются в состав полных операционных издержек. Проект
считается устойчивым с точки зрения участника, если уровень
безубыточности не превышает 1,0 после освоения проектной мощ-
ности и 0,6 после завершения расчетов по инвестиционному кре-
диту.
      Уровень безубыточности рекомендуется рассчитывать не
только для объема производства. Желательно определять предель-
ный уровень цен на продукцию и основные виды сырья.
68