Анализ финансовой отчетности. Толпегина О.А. - 130 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

МУ им. Витте | Москва

Составители: 

Рубрика: 

130
• их результативностью (анализ модели выдает конкрет-
ный прогноз и вероятность несостоятельности);
• объективно-обусловленным характером, поскольку
регрессионные модели базируются на закономерностях,
выявленных в реальной финансовой статистике по
предприятиям;
• длительным периодом их практического использования.
Наиболее известные модели были разработаны профес-
сором финансов Нью-Йоркского университета Эдвардом Альт-
маном. На основании значений интегрального показателя про-
водилось деление всех клиентов на банкротов и успешно дейст-
вующие компании.
Самой простой моделью прогнозирования вероятности
банкротства является двухфакторная модель, предложенная
Э.Альтманом.
1. Модель двухфакторная. Для нее было выбрано всего два ос-
новных показателя, от которых, по мнению Э. Альтмана, зави-
сит вероятность банкротства:
Ø коэффициент покрытия или текущей ликвидности (ха-
рактеризует ликвидность) ( Текущие активы
(стр290)/Текущие обязательства, (стр. 690);
Ø коэффициент финансовой зависимости (характеризует
финансовую устойчивость). (Заемные средства (590+690)
/ Общая величина пассивов (700).
На основе анализа западной практики были выявлены весовые
коэффициенты для каждого из этих факторов.
Для США данная модель выглядит следующим образом:
Z= - 0,3877 - 1,07360*Ктл + 0,0579*Кфз.
Для предприятий, у которых Z = 0, вероятность банкротства
равна 50%.
Если, Z <0, то вероятность банкротства меньше 50 % и далее
снижается по мере уменьшения Z .
Если Z >0, то вероятность банкротства больше 50 % и возраста-
ет с ростом Z .
Достоинством данной модели является ее простота, воз-
можность применения в условиях ограниченного объема ин-
PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com
          •   их результативностью (анализ модели выдает конкрет-
              ный прогноз и вероятность несостоятельности);
           • объективно-обусловленным характером,         поскольку
              регрессионные модели базируются на закономерностях,
              выявленных в реальной финансовой статистике по
              предприятиям;
           • длительным периодом их практического использования.
              Наиболее известные модели были разработаны профес-
       сором финансов Нью-Йоркского университета Эдвардом Альт-
       маном. На основании значений интегрального показателя про-
       водилось деление всех клиентов на банкротов и успешно дейст-
       вующие компании.
              Самой простой моделью прогнозирования вероятности
       банкротства является двухфакторная модель, предложенная
       Э.Альтманом.
       1. Модель двухфакторная. Для нее было выбрано всего два ос-
       новных показателя, от которых, по мнению Э. Альтмана, зави-
       сит вероятность банкротства:
           Ø коэффициент покрытия или текущей ликвидности (ха-
              рактеризует ликвидность)          ( Текущие активы
              (стр290)/Текущие обязательства, (стр. 690);
           Ø коэффициент финансовой зависимости (характеризует
              финансовую устойчивость). (Заемные средства (590+690)
              / Общая величина пассивов (700).
       На основе анализа западной практики были выявлены весовые
       коэффициенты для каждого из этих факторов.
        Для США данная модель выглядит следующим образом:
                  Z= - 0,3877 - 1,07360*Ктл + 0,0579*Кфз.
       Для предприятий, у которых Z = 0, вероятность банкротства
       равна 50%.
       Если, Z <0, то вероятность банкротства меньше 50 % и далее
       снижается по мере уменьшения Z .
       Если Z >0, то вероятность банкротства больше 50 % и возраста-
       ет с ростом Z .
               Достоинством данной модели является ее простота, воз-
       можность применения в условиях ограниченного объема ин-


                                   130

PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com

Страницы