Управление финансовыми рисками. Воеводина Н.В. - 18 стр.

                                    18

  Параллельно с управленческой стратегией существуют различные модели
управления фирмой. Среди них выделяют такие модели как:
  1. Модель несовершенной информации и модель несовершенных рынков
капиталов.
  Несовершенство рынков и информации абсолютно, так как не существует
единодушного согласия по поводу хозяйственных или управленческих
решений.
  Несовершенство информации может необоснованно способствовать эйфории
продаж или роста цен, когда участники рынка принимают на веру, например, не
проверенные слухи. Несовершенство информации также деформирует реакцию
участников рынка на изменения в политике государственного регулирования.
Деформация происходит через недостаток доверия к обещаниям правительства.
  Несовершенство рынка капиталов отражается в том, что рыночная цена
капитала, формирующаяся в результате торгов не всегда связана с
действительным спросом на капитал со стороны производственного сектора.
Другими словами, цена на капитал на финансовых рынках может находится в
«зоне перекупленности» или «зоне перепроданности». Эти зоны возникают в
результате того, что капитал переоценен и недооценен по причине влияния
спекулятивных настроений. Однако нахождения цены в этих зонах не
продолжительно: через некоторое время цена выходит с этой зоны, что говорит
о снижении спекулятивной эйфории; второй вариант – цена устойчива в зоне и
представители производственного сектора вынуждены              адаптировать
производственный цикл под эту цену.
  2. Модель оптимизации объема продаж Баумоля. Модель основывается на
том, что менеджер имеет некоторую свободу в преследовании личных
интересов. Или это еще формулируется как максимизация дохода при условии
ограничения минимальной прибыли.
  3. Подход Уильямсона – заключается в стремлении максимизировать
функцию полезности, определяемую по расходам на персонал, по
управленческому доходу и по величине прибыли.
  4. Динамичная модель Марриса предполагает стремление менеджеров
максимизировать свою собственную полезность, определяемую в основном
темпов достигнутого роста, при условии ограничения возможности
установления контроля над фирмой.

  ВЫВОД: из этих моделей ясно, что ключевая роль в мотивации
управленческих решений действительно принадлежит дифференциорованности
информации, которая доступна акционерам и менеджерам. Таким образом,
владельцы капитала не могут следить за действиями менеджеров, и им
приходится полагаться на схему мотивации менеджеров.



  5. Модель – издержки перестройки. Капитальный запас свободно
перестраивается. Гибкость комбинации ресурсов для фирмы ограничена.