Оценка и реструктуризация финансовых институтов. Задорин В.И. - 58 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

СПбУУиЭ | Магадан

Составители: 

Рубрика: 

58
При оценке портфеля ценных бумаг оценщик должен учитывать ожидания по изменению
процентных ставок, опираясь на кривую доходности. Если представить изменение доходов графически, то
наблюдается: когда кривая доходов имеет уклон вверх, ожидаются повышение инфляции и повышение
краткосрочных процентных ставок; когда кривая доходов имеет уклон вниз, существует ожидание
снижения инфляции и снижения будущих краткосрочных процентных ставок. Горизонтальная кривая
доходов отражает отсутствие изменений или же неопределенность ожиданий в уровне краткосрочных про-
центных ставок и инфляции; «горбатая» кривая доходов сигнализирует повышенную инфляцию,
увеличение краткосрочных процентных ставок в ближайшем будущем, а также более низкую инфляцию и
более низкие краткосрочные процентные ставки в среднем и долгосрочном периодах.
2.16. Оценка стоимости основных средств
Она должна проводиться с учетом потребительной стоимости основных средств для покупателя для
дальнейшего их использования. В случае приобретения таких активов исходят из стоимости замещения,
представляющую собой цену, которую необходимо было бы заплатить за аналогичный актив на рынке,
находящийся в таком же физическом состоянии. Иными словами, если банк-покупатель предполагает
продать эти активы после покупки другого банка, то предпочтение должно быть отдано оценке стоимости
этих основных средств, но при этом следует учесть возможные затраты в связи с их продажей.
При этом в расчет принимается достаточность средств, предназначенных для проведения капитального
ремонта, и других затрат с тем, чтобы данный актив мог выполнять свои функции. Основные средства,
способные приносить доход банку-покупателю (имущество, сдаваемое в аренду), могут быть выгодно
использованы, например, для размещения оборудования самого банка, а также для предоставления
помещений другим организациям в аренду. Это увеличивает стоимость основных средств. Если
дополнительный доход приобретаемых основных средств в будущем будет значителен, то для оценки
может использоваться доходный подход, в частности метод дисконтирования денежных потоков.
2.17. Оценка стоимости обязательств кредитной организации
При ее осуществлении можно выделить расчетный способ и метод дисконтирования денежных
потоков. В том случае, если при оценке стоимости значительной части активов рекомендовано
воспользоваться расчетным способом (по отношению к кредитному портфелю), тоцелесообразно
обеспечить единообразие и оценивать обязательства банка также расчетным способом.
Обязательства, как и требования, должны подвергаться корректировке. Корректировку балансовой
стоимости обязательств банка нужно проводить с учетом надбавки (премии), поскольку в результате
слияния или поглощения присоединяющий банк получит дополнительную ресурсную базу без проведения
затрат на маркетинг, обустройство филиалов, подбор дополнительного персонала и др. Как уже отмеча-
лось, ресурсная база банка имеет внутреннюю дополнительную стоимость, которую надо учесть при
выведении окончательного результата. Для проведения такой оценки, например, в международной
практике обычно оперируют следующими премиями к балансовой стоимости обязательств (таблица 8).
Наиболее высокий уровень премии выплачивается по сберегательным счетам (14%) и депозитам до
востребования (счета с чековой книжкой) — 13%. Денежный рынок обеспечивается10%, незначительная
премия предусмотрена по депозитным сертификатам и межбанковским кредитам. Эти надбавки (премии)
являются стандартными в международной практике при проведении оценки стоимости обязательств.
Однако следует подчеркнуть, что окончательный размер премии оговаривается между продавцом и
покупателем.

Страницы