Экономическая оценка инвестиций. Заводина А.В. - 24 стр.

                                              24


                 Ликвидационная стоимость и затраты на ликвидацию

      Следует различать ликвидационную стоимость и чистую ликвидационную стоимость
– стоимость за вычетом затрат на саму ликвидацию.
      Ликвидационная стоимость – капитал, полученный за счет продажи активов в момент
окончания инвестиционного проекта.
      Чистая ликвидационная стоимость может быть отрицательной величиной, так как сама
ликвидация может быть связана с определенными затратами (например, приведение
территории в состояние, соответствующее экономическим требованиям).
      Чистый поток реальных денег на стадии ликвидации представлен в таблице 2.4.

                                                                      Таблица 2.4.
                     Чистый поток реальных денег на стадии ликвидации
   №          Наименование показателя         Земля Здания Машины,          Всего
строки                                                 и т.д. оборудование
 1     Рыночная стоимость
 2     Затраты (первоначальные из табл. 2.2)
 3     Начислено амортизации
 4     Балансовая стоимость в период Т
 5     Затраты по ликвидации
 6     Доход от прироста стоимости капитала           нет     нет
 7     Операционный доход (убытки)           нет
 8     Налоги
 9     Чистая ликвидационная стоимость
       Порядок оценки ликвидационной стоимости объекта при ликвидации его в период Т
(первом периоде за пределом установленного для объекта срока службы) следующий:
       Строка 1. Рыночная стоимость элементов объекта оценивается независимо, исходя из
тех изменений, которые ожидаются в районе его расположения.
       Строка 4. Балансовая стоимость объекта для периода Т определяется как разность
между первоначальными затратами (строка 2) и начисленной амортизацией (строка 3). При
этом величина амортизации определяется из таблицы 2.2.
       Строка 6. Прирост стоимости капитала относится к земле и определяется как разность
между рыночной (строка 1) и балансовой (строка 4) стоимостью имущества.
       Строка 7. Операционный доход (убытки) относится к остальным элементам капитала,
которые реализуются отдельно.
                            Строка 7 = строка 1 – (строка 4 + строка5).
       Строка 8. Если по строке 7 показываются убытки, то по строке 8 налог также
показывается со знаком минус, его значение добавляется к рыночной стоимости.
       Строка 9. Чистая ликвидационная стоимость каждого элемента представляет собой
разность между рыночной ценой и налогами, которые начисляются на прирост остаточной
стоимости и доходы от реализации имущества.
                                  Строка 9 = строка 1 – строка 8.
       Объем чистой ликвидационной стоимости заносится в таблицу 2.1 в строку 7, графу
“ликвидационная стоимость” со знаком “плюс”, если чистая ликвидационная стоимость
положительна (доходы больше затрат), и со знаком “минус”, если она отрицательна.