Экономическая оценка инвестиций. Заводина А.В. - 37 стр.

                                              37



    ТЕМА 4 АНАЛИЗ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ В УСЛОВИЯХ
НЕОПРЕДЕЛЕННОСТИ

                                Неопределенность и риск
      В настоящее время нет строгого понятия «неопределенность», в экономической
литературе очень часто понятие «неопределенность» отождествляется с понятием «риск».
      • «Неопределенность» характеризуется множеством различных возможностей, из
которых в зависимости от конкретных условий реализуется лишь одна.
      Проблема неопределенности возникает в результате взаимодействия множества причин
внутреннего и внешнего характера, к числу которых могут быть отнесены невозможность
точно описать закономерности, цели и условия развития больших реальных систем, объектов
и явлений, невозможность точно задать исходную информацию, используемую при
исследованиях, и т.д. В зависимости от вида этих причин принято различать три типа
неопределенности:
      • вероятностную;
      • эпистемологическую;
      • полную.
      При вероятностной неопределенности (в качестве подкласса к ней может быть отнесена
и статистическая неопределенность) каждый исход имеет некоторую вероятность
наступления, причем предполагается, что эти вероятности известны. Можно считать, что
вероятностная неопределенность задается «поведением» самого объекта исследования,
поскольку субъект здесь выступает лишь как «наблюдатель».
      Эпистемологическая неопределенность представляет собой неопределенность более
сложного типа. Она создается уже не только одним «поведением» объекта, но и
неконтролируемой или не полностью контролируемой деятельностью исследователя.
      Полная неопределенность характеризуется отсутствием всякой информации как о
состоянии объекта исследования, так и о намерениях или деятельности исследователя.
      Тип неопределенности, характеризующий ту или иную ситуацию, определяется
содержанием описывающей ее информации. Можно предложить следующую классификацию
информации:
      • детерминированная, которая однозначно характеризует явления или процессы;
      • вероятностно-определенная, которая характеризует случайные события или
          величины с известными для настоящего и будущего законами распределения
          вероятностей;
      • вероятностно-неполная, которая характеризует случайные события или величины,
          законы распределения которых или вообще неизвестны, или известны для прошлого,
          но не для будущего;
      • собственно неполная, не обладающая свойствами статистической устойчивости.
      Очевидно, что для увеличения полноты и качества информации снижает уровень
неопределенности.
      • Как уже отмечалось выше, в экономической литературе часто понятия «риск» и
«неопределенность» отождествляются. Существует множество определений «риска».
      1). Риск (или неопределенность) обусловлен вариацией ожидаемых доходов, связанных
с данными инвестициями.
      2). Риск – это решение, при выработке которого делающий это субъект может
подсчитать вероятность того, что требуемый исход будет определяться конкретным образом
действия.
      3). Риск – это подверженность случайным потерям, опасной случайности; опасность
потерять.