Российская модель бюджетно-налоговой политики. Барт Л.В - 82 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

УлГТУ | Ульяновск

Составители: 

Рубрика: 

мер, правительствами Кувейта или Норвегии, он нацелен на извлечение дохо-
дов от финансового инвестирования сэкономленных средств. Однако с позиции
нынешнего состояния экономики России подобное применение финансовых ре¬
зервов представляется нам далеким от оптимума. Стратегическим дефектом,
объясняющим его нецелесообразность в условиях неполной занятости, является
хотя бы тот очевидный факт, что в этом случае фазы подъема в отечественной
экономике можно и не дождаться, прежде всего, изза непреодоленного и по¬
ныне инвестиционного кризиса в ее базовых отраслях. К тому же реализация
такого подхода связана с фактическим осуществлением льготного кредитова¬
ния экономики США и еще 13 стран, в ценных бумагах которых можно по за¬
кону хранить средства Стабилизационного фонда
60
ведь, получая ежегодно
кону хранить средства Стабилизационного фонда ведь, получая ежегодно
не более 34%го дохода от зарубежных инвестиций в относительно надежные
финансовые активы,
61
российское правительство лишается существенно боль¬
шего дохода от вложений этих масштабных средств в экономику своей страны.
Думается, что такая доходность попросту оскорбительна для нашей страны, на
территории которой средняя рентабельность промышленного производства со
62
ставляла в 2006 г. около 12%, что в обстановке укрепляющегося обменного
курса рубля делало реальные инвестиции в нее несравненно более результатив¬
ными, нежели финансовые вложения в любую из зарубежных стран.
Вместо подпитки инвестиционного бума в своей стране российские власти,
изымая в последние годы из своего экспортно ориентированного сектора от 6
до 10% ВВП, направляли сэкономленные ресурсы на финансирование бюджет¬
ного дефицита США и ряда других стран, что позволяло последним успешно
проводить в отношении нашей страны политику «ограбления соседа» и нейтра¬
лизовать у себя действие эффекта вытеснения частных инвестиций. К тому же
Размещение Стабилизационного фонда в долговых обязательствах иностранных го¬
сударств А. Селезнев рассматривал как такую форму вывоза российского капитала, которая
«в корне противоречит интересам возрождения собственной экономики на инновационной
основе и неизбежно ведет к ухудшению качества экономического роста. Мало того что чис-
тый отток капитала за границу в 19962004 гг. составил около 160 млрд дол., его экспорт
приобретает форму «цивилизованного» кредитования отнюдь не отсталого зарубежья» (Се¬
лезнев А. Об использовании Стабилизационного фонда // Экономист. 2005. № 9. С. 33).
1
Ожидаемая доходность по государственным облигациям США в 2010 г., будучи тес-
но связанной со ставкой рефинансирования, составляет 4,44%, Великобритании 4,4%, Ита-
лии 2,9%, Франции 2,8%о, Японии (в которой интенсивно протекают дефляционные про¬
цессы) 0,7%.
62
Погосов И. Макроэкономический потенциал накопления // Экономист. 2008. № 7.
С.44.

Страницы