Технологии финансового менеджмента. Часть 2. Быковский В.В - 37 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

ТГТУ | Тамбов

Составители: 

Рубрика: 

активах и объёма выручки от реализации продукции.
Денежный поток в инвестиционной деятельности наиболее тесно связан с потребностью в основном
капитале и долгосрочных финансовых вложениях.
Денежный поток в финансовой деятельности зависит от удельного веса заёмных средств в пассивах,
покрытия процентов по займам и среднего срока возврата кредитов.
15. Значения показателей для оценки денежных потоков предприятия
Таблица 15
Интерпретация показателей
для оценки денежных потоков
Показатели
Негативн
о
Удовлетв
орительн
о
Позитив
но
Прирост выручки от
реализации продукции
(объёма продаж), %
Более 20
От 0 до
20
Менее 0
Экономическая
рентабельность
активов, % Менее 10
10 – 15 Более 15
Прирост потребности в
оборотном
капитале, % Более 25
От 10 до
25
Менее
10
Прирост потребности во
внеоборотных активах, % Более 25
От 10 до
25
Менее
10
Покрытие процентов за
кредит, раз Менее 2
2 – 4 Более 4
Срок возврата долгов, мес
Более 10
От 3 до
10 Менее 3
Доля заёмных средств в
капитал, % Более 50
40 – 50
Менее
40
Используя данные табл. 15, можно сделать вывод о причинах притока или оттока денежных средств
и оценить возможность их возникновения в следующем периоде (году), что позволяет определить
способность предприятия поддерживать денежный поток на приемлемом для себя уровне.
На практике возникает сразу несколько причин дефицита денежных средств. Однако наиболее
негативно для предприятия сочетание высокой доли заёмных средств в пассиве баланса (более 60 %) и
низкой доходности активов при отрицательном сальдо денежного потока.
Следует подчеркнуть, что далеко не во всех случаях отрицательный денежный поток
свидетельствует о неудовлетворительном прогнозе для предприятия. Быстрый рост объёма
производства требует большой массы денег, поэтому развивающееся предприятие часто имеет
отрицательный денежный поток (приток денег меньше их оттока), который покрывается за счёт
кредитов и займов. Рекомендуется изучить основные направления расходования средств предприятия,
так как при наличии высокой доходности оно имеет возможность покрыть свои долговые обязательства
и генерировать значительный денежный поток в будущем.
Например, при высоких капитальных затратах необходимо проанализировать будущую отдачу от
этих вложений (в форме прибыли и амортизационных отчислений).
При изучении денежных потоков целесообразно обратить внимание на следующее:
1) на какую величину объём капитальных вложений отличается от начисленной за год
амортизации. Если реальные инвестиции ниже, чем начисления, то это фактор экономии и образования
денежных средств, но только на коротком отрезке времени. Превышение суммы инвестиций над
начислениями на 5…10 % подтверждает, что предприятие поддерживает свои основные фонды в
работоспособном состоянии. В случае значительного превышения капиталовложений над источниками
их покрытия в течение длительного времени происходит стабильный отток денежных средств, что
также неблагоприятно для предприятия;
2) какова доля чистой прибыли, оставляемой в распоряжении предприятия, в валовой прибыли как
источник его развития;

Страницы