Технологии финансового менеджмента. Часть 2. Быковский В.В - 42 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

ТГТУ | Тамбов

Составители: 

Рубрика: 

19. Определение класса кредитоспособности ОАО «Х»
Таблица 19
Дата
2006 г. 2007 г.
Коэффициент
Вес
коэффициента
З
начени
е
показате
ля
Категор
ия
Сумма
баллов
е
показате
К
атегор
ия
Сумма
баллов
К1 0,11 0,03 3 0,33 0,07
3 0,33
К2 0,05 0,37 3 0,15 0,36
3 0,15
КЗ 0,42 2,13 1 0,42 2,38
1 0,42
К4 0,21 1,89 1 0,21 2,22
1 0,21
К5 0,21 0,25 1 0,21 0,34
1 0,21
Итого 1,32 1,32
Класс
кредитоспособнос
ти
Класс
2
Класс 2
Таким образом, ОАО «Х» можно отнести ко 2-му классу кредитоспособности. Это означает, что
кредитование предприятия требует взвешенного подхода.
Однако оценка кредитоспособности предприятия, проведённая с помощью метода анализа
денежных потоков, позволила отнести предприятие к 4-му классу, что свидетельствует о достаточной
кредитоспособности, но есть места, которые надо держать под контролем. Таким образом, анализ
денежных потоков доказывает неточность выводов оценки по финансовым коэффициентам и позволяет
вскрыть негативные тенденции финансового состояния предприятия.
2.5. ОЦЕНКА ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ ВО ВРЕМЕНИ
Оценка денежных потоков во времени может выполняться в рамках решения двух задач:
– прямой, когда находится будущая стоимость денежных поступлений (схема наращения);
– обратной, когда проводится оценка текущей стоимости прогнозных денежных поступлений
(схема дисконтирования).
Вторая операция имеет следующую причину: простое суммирование денежных потоков
невозможно, поскольку отдельные потоки поступают в различные временные интервалы, а деньги
имеют временную ценность.
Решение второй задачи обеспечивает возможность оценить привлекательность инвестиционного
проекта на сегодняшний день.
Оценка производится с помощью специального коэффициента – ставки. Ставка рассчитывается по
одной из двух формул:
– темп прироста (процентная ставка, норма прибыли, доходность)
PV
PVFV
=
r
;
– темп снижения (учётная ставка, дисконт)
FV
PVFV
=
d
,
где PV (present value) – текущая (современная или приведённая) величина суммы, которую необходимо
инвестировать ради получения дохода в будущем. FV (future value) – будущая величина суммы,
которую необходимо инвестировать сегодня. Дисконтирование – операция по нахождению текущей
стоимости будущих денежных поступлений.
Обе ставки взаимосвязаны, т.е. зная один показатель, можно рассчитать другой:

Страницы