Разработка управленческих решений. Чуйкин А.М. - 130 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

БФУ им. Канта | Калининград

Составители: 

Рубрика: 

12
7
Рис. 75. График риска-результата
Левая верхняя часть диаграммы представляет нежелательную область,
где альтернативы имеют низкие ожидаемые выплаты, но высокие риски.
Нижняя правая часть диаграммы содержит чрезвычайно привлекательные
альтернативы, которые дают высокие выплаты и включают небольшой
риск. Между этими двумя экстремумами найдется линия, представляющая
комбинации риска и лучших выплат, на которые можно надеяться в кон-
кретном решении. Выборы X и Y содержатся в этом наборе, иногда назы-
ваемом эффективной границей. Любой выбор, который помещен на линию,
называется доминирующим над любым другим выбором, который нахо-
дится в левой верхней части диаграммы. Таким образом, выбор X домини-
рует над выбором А (X дает лучшие выплаты при том же самом
риске) и
выбор Y доминирует над выбором B (Y дает те же выплаты при меньшем
риске).
Портфельный подход к риску
Активные участники фондовых рынков оценивают риск индивидуаль-
ных проектов в контексте их соотношения с рисками других инвестиций.
Организация, которая уже имеет отдельные проекты с высокими рисками,
не хочет брать другие высокорисковые
проекты. И наоборот: организация
с безопасными, но низкоприбыльными проектами может быть заинтересо-
вана в высокодоходных инвестициях с более высоким уровнем риска. По-
этому основой оценки должен быть весь портфель решений организации
(рис. 76).
П2
П1
А1
А2
Риск
Доходность
П1 – консерва-
тивный контроль
П2 – портфель с
высоким уровнем
риска
А1 – альтернати-
ва с высоким
уровнем риска
А2 – консерва-
тивная альтерна-
тива
                    Рис. 75. График риска-результата

   Левая верхняя часть диаграммы представляет нежелательную область,
где альтернативы имеют низкие ожидаемые выплаты, но высокие риски.
Нижняя правая часть диаграммы содержит чрезвычайно привлекательные
альтернативы, которые дают высокие выплаты и включают небольшой
риск. Между этими двумя экстремумами найдется линия, представляющая
комбинации риска и лучших выплат, на которые можно надеяться в кон-
кретном решении. Выборы X и Y содержатся в этом наборе, иногда назы-
ваемом эффективной границей. Любой выбор, который помещен на линию,
называется доминирующим над любым другим выбором, который нахо-
дится в левой верхней части диаграммы. Таким образом, выбор X домини-
рует над выбором А (X дает лучшие выплаты при том же самом риске) и
выбор Y доминирует над выбором B (Y дает те же выплаты при меньшем
риске).

                     Портфельный подход к риску

    Активные участники фондовых рынков оценивают риск индивидуаль-
ных проектов в контексте их соотношения с рисками других инвестиций.
Организация, которая уже имеет отдельные проекты с высокими рисками,
не хочет брать другие высокорисковые проекты. И наоборот: организация
с безопасными, но низкоприбыльными проектами может быть заинтересо-
вана в высокодоходных инвестициях с более высоким уровнем риска. По-
этому основой оценки должен быть весь портфель решений организации
(рис. 76).

                                                       П1 – консерва-
  Риск
                                                       тивный контроль
                                       П2
                                                       П2 – портфель с
                                                       высоким уровнем
                                                       риска
                                      А1
                                                       А1 – альтернати-
               А2                                      ва с высоким
                                                       уровнем риска

                                                       А2 – консерва-
               П1
                                                       тивная альтерна-
                                                       тива

                                                           Доходность     127

Страницы