Финансы домохозяйств. Дмитриева Е.А. - 29 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

СПбУУиЭ | Магадан

Составители: 

Рубрика: 

29
вычтены из общего налогооблагаемого дохода, то налог на недвижимость каждый год со-
ставляет 0,7×2400 долл., или 1680 долл. Вилу того что точного срока продажи дома не ус-
тановлено, для того, чтобы упростить задачу, допустим, что у нас бесконечный временной
горизонт.
Если вы покупаете дом, то вам необходимо заплатить 200000 долл. сразу же
, и в
дальнейшем предстоящие расходы (после уплаты налогов) будут складываться из расхо-
дов на содержание дома и налога на недвижимость, а так же пониженного (в результате
вычета из дохода налога на собственность) подоходного налога:
Исходящий денежный поток в год t = 1200+1680 = 2880 долл.
Если принять ставку дисконтирования до выплаты налогов за i, то приведенная
стоимость владения домом будет равна:
PV затрат на владение домом = 200000 долл. +
i
долл
7,0
.2880
,
Где мы допустили, что дом с надлежащим уходом будет стоять бесконечно, и при-
менили формулу расчета аннуитета. Похожим образом приведенная с стоимость аренды
дома может быть выражена как:
PV аренды дома =
i
долл
7,0
.10000
,
Если
PV аренды > PV владения, тогда лучше дом получить в собственность, чем
арендовать его.
Поскольку мы допустили, что расходы на содержание дома и налоги на недвижи-
мость зафиксированы в реальном исчислении, то i должна быть реальной процентной
ставкой. Предположим, что инфляции нет и реальная и номинальная дисконтные ставки
до выплаты налогов будет 2,1% годовых. Без учета
инфляции реальная процентная ставка
после выплаты налогов равняется произведению следующих значений: (1 – налоговая
ставка) и ставки до выплаты налогов. В этом случае (1-0,3) × 3% = 0,7 × 3% = 2,1%.
Рассчитав приведенную стоимость расходов для каждого альтернативного вариан-
та, мы найдем:
PV затрат на владение домом = 200000 долл. +
021,0
.2880 долл
= 337143 долл.,
и
PV аренды дома =
021,0
.10000 долл
= 476190 долл.
Таким образом вам лучше было бы купить дом.
Решение о покупке дома или его аренде – инвестиционное решение. В действи-

Страницы