Оценка недвижимости. Долгова О.В. - 16 стр.

                                      16

        Недвижимость имеет потенциальную способность приносить доход
и является довольно привлекательным направлением для инвестирования.
Формы дохода от недвижимости:
        - будущие периодические потоки денежных средств от сдачи в
аренду;
        - увеличение стоимости недвижимости за счет изменения рыноч-
ных цен;
        - доход от перепродажи объекта в конце периода владения.
        В литературе, посвященной экономике недвижимости, встречаются
различные признаки и описания недвижимости как актива для инвестиро-
вания.
        Один из вариантов характеристики недвижимости как объекта ин-
вестиций представлен в табл. 3.
        Привлекательность инвестирования в недвижимость объясняется
следующими факторами:
        - в момент приобретения недвижимости инвестор получает пакет
прав, в то время как многие объекты инвестирования не влекут за собой
права собственности;
        - сохранность вложенных средств вообще (в обычных условиях не-
движимость нельзя потерять или похитить) и от инфляции в частности
(инфляционные процессы сопровождаются ростом цен на недвижимость и
доходов от нее);
        - возможность получать от недвижимости доход в денежном выра-
жении и иной полезный эффект, который может выражаться в комфортно-
сти проживания, престижности владения определенным объектом и т.п.
        Однако ликвидность недвижимости (особенно нежилой) достаточ-
но низкая, интересующий потенциального инвестора долгосрочный про-
гноз соотношения между ожидаемой выгодой и затратами на приобретение
объекта недвижимости в условиях нестабильной экономической ситуации
может быть неточен, что стимулирует к вложению средств в другие сферы.

                                                      Таблица 3
  Отличительные признаки недвижимости как объекта инвестиций
 Формулировка                               Описание
    признака
Нетрадиционные   Нетрадиционные денежные потоки от инвестиций в недвижимость
денежные потоки  отличаются тем, что в периоды разработки и сооружения объекта
                 денежные потоки отрицательны, затем в период постепенной сдачи
                 объекта в аренду денежные потоки преобразуются из отрицатель-
                 ных в положительные. Во время эксплуатации объекта могут быть
                 произведены существенные затраты на его обновление или прирост
                 капитала. В отдельные годы деньги могут изыматься посредством
                 рефинансирования. Наконец, получение крупной суммы денег
                 ожидается при продаже собственности. Потому для инвестиций в
                 недвижимость нет единой внутренней нормы окупаемости.
Разная   направ- Земля имеет потенциальную возможность повышения ее стоимости
ленность движе- по причине изменений в системе землепользования, относительно-