ВУЗ:
Составители:
Рубрика:
10
1.3. Операции репо и обратного репо
В качестве разновидности краткосрочного форвардного контракта высту-
пают операции репо и обратного репо. Репо — это соглашение между контр-
агентами, в соответствии с которым одна сторона продает другой ценные бума-
ги с обязательством выкупить их у нее через некоторое время по более высокой
цене. В результате операции первая сторона фактически получает кредит под
обеспечение ценных бумаг. Процентом за кредит служит разница в ценах, по
которой она продает и выкупает бумаги. Вторая сторона фактически предос-
тавляет кредит под ценные бумаги. Ее доход составляет разность между цена-
ми, по которым она вначале покупает, а потом продает бумаги. Репо представ-
ляет собой краткосрочные операции, от однодневных (overnight) до нескольких
недель. С помощью репо дилер может финансировать свою позицию для при-
обретения ценных бумаг.
Существует понятие «обратное репо». Это соглашение о покупке бумаг с
обязательством продажи их в последующем по более низкой цене. В данной
сделке лицо, покупающее бумаги по более высокой цене, фактически получает
их в ссуду под обеспечение денег. Второе лицо, предоставляющее кредит в
форме ценных бумаг, получает доход (процент за кредит) в сумме разницы цен
продажи и выкупа бумаг.
2. ФЬЮЧЕРСНЫЕ КОНТРАКТЫ
2.1. Общая характеристика фьючерсного контракта
Фьючерсные контракты или фьючерсы – это соглашения, аналогичные
форвардным, но дополненные специальным механизмом перерасчета, делаю-
щим отказ от выполнения невыгодным для каждой договаривающейся стороны.
Биржа (расчетная палата) сама разрабатывает его условия, и они являют-
ся стандартными для каждого базисного актива. Биржа организует вторичный
рынок данных контрактов.
Исполнение фьючерсного контракта гарантируется биржей (расчетной
палатой). После того как контракт заключен, он регистрируется в расчетной па-
лате. С этого момента стороной сделки как для продавца, так и для покупателя
становится расчетная палата, т. е. для покупателя она выступает продавцом, а
для продавца — покупателем. Поскольку фьючерсные контракты стандартны и
гарантированы расчетной палатой, они высоко ликвидны. Это значит, что уча-
стник сделки легко может закрыть открытую позицию с помощью оффсетной
сделки. Результатом его операции будет выигрыш или проигрыш в зависимости
от того, по какой цене он открыл и закрыл позицию. Если участник контракта
желает осуществить или принять поставку, он не ликвидирует свою позицию до
дня поставки. В этом случае расчетная палата уведомляет его, кому он должен
Страницы
- « первая
- ‹ предыдущая
- …
- 8
- 9
- 10
- 11
- 12
- …
- следующая ›
- последняя »
