Рынок ценных бумаг (технический анализ). Гаврилов А.Е - 118 стр.

предстоящей интервенции центрального банка на денежном рынке, об
изменении законодательства или иная информация, способная повлиять
на рынок. В Законе “О ценных бумагах и биржах” Японии выделяются
три категории информации, относящейся к “инсайдерской”: во–первых,
информация, связанная с принятием решений в самой компании (выпуск
новых акций, слияния и поглощения, выпуск нового продукта или вне-
дрение новых технологических процессов и т.п.); во–вторых, внешняя
информация, находящаяся вне контроля компании (потери, связанные с
форс-мажорными обстоятельствами, изменения в составе акционеров,
банкротство дочерней компании и т.п.); в–третьих, информация, касаю-
щаяся финансовых показателей или прогнозов их динамики.
     Что касается определения инсайдеров в законодательствах большин-
ства стран этот перечень достаточно традиционен.
     Германское законодательство к инсайдерам относит лиц, обладаю-
щих служебной информацией в силу следующих причин: являясь членом
исполнительного или наблюдательного органа эмитента или в качестве
руководящего сотрудника аффилировнного лица эмитента; благодаря
своему личному участию в компании-эмитенте или в аффилированной с
ней компании; благодаря своей работе и профессиональному положению.
     Во Франции инсайдерами считаются председатель и члены совета
директоров, управляющие, члены исполнительного и наблюдательного
органа, близкие родственники этих лиц, а также все лица, которые могут,
в силу своего служебного положения, иметь доступ к инсайдерской ин-
формации.
     Ряд стран разбивают инсайдеров на две большие группы: “первич-
ные” и “вторичные”. Под “первичными” инсайдерами подразумеваются
лица, которые в силу своего положения имеют доступ к инсайдерской
информации. “Вторичные” инсайдеры – лица получившие инсайдерскую
информацию, но не являющиеся “первичными” инсайдерами, имеющими
доступ к такой информации.
     В зарубежном антиинсайдерском законодательстве отдельно рас-
сматривается проблема раскрытия информации инсайдерами. Основное
правило – инсайдеры обязаны раскрыть информацию обо всех сделках,
совершаемые с ценными бумагами своих компаний в течение установ-
ленного законами или подзаконными актами срока. При этом существует
два подхода к раскрытию информации. В соответствии с первым подхо-
дом нормативные акты некоторых стран обязывают инсайдеров инфор-
мировать национальный контролирующий орган. Например, в США каж-
дое лицо, которое напрямую или косвенным образом обладает более чем
10% акций, прошедших регистрацию в Комиссии по ценным бумагам и
биржам, а также любой директор или руководитель компании обязан ста-
вить в известность Комиссию путем заполнения специального бланка об
                                  120