Рынок ценных бумаг (технический анализ). Гаврилов А.Е - 65 стр.

     Обратная стратегия имеет место, если цена фьючерса с дальним сро-
ком поставки возрастет быстрее, чем с ближним. В этом случае необхо-
димо одновременно: купить контракт с дальним сроком поставки и про-
дать этот же контракт с ближним сроком поставки.
     3. Покупка (продажа) фьючерсного контракта на одной бирже и
продажа (покупка) такого же фьючерсного контракта (то есть на тот же
актив с тем же сроком исполнения) на другой бирже. Данная стратегия
основывается на различиях в динамике цен на разных биржах.
     Пример 4.
    01.01.     Покупка валютного фьючерса на      Продажа валютного фьючерса на
              бирже А за 31,50 рублей за доллар   бирже Б за 31,55 рублей за доллар
    01.02.    Продажа валютного фьючерса на        Покупка валютного фьючерса на
              бирже А за 31,80 рублей за доллар   бирже Б за 31,70 рублей за доллар
  Результат            31,80-31,50=0,30                  31,55-31,70 = – 0,15
              Чистая прибыль 0,30 – 0,15 = 0,15
              руб. за доллар

     Глядя на данный пример, можно было бы сказать, что не нужно бы-
ло проводить такую стратегию – проще было бы купить фьючерсный
контракт на бирже А и, подождав месяц, продать его на этой же бирже,
получив прибыль в размере 0,30 рублей за доллар. Но в данном случае
все дело в риске. На самом деле нет никаких гарантий относительно того,
что динамика цен будет именно такой.
     Если бы цена на фьючерсный контракт снизилась и на бирже А и на
бирже Б, то на бирже А инвестор получил бы убыток. А так как при такой
стратегии он играет сразу на двух биржах, то его убыток на бирже А полно-
стью или частично компенсировался бы прибылью от контракта на бирже Б.
     4. Покупка (продажа) фьючерсного контракта на актив А и одно-
временная продажа (покупка) контракта на актив Б, при этом известно,
что цена на актив А достаточно тесно связана с ценой на актив Б. Обычно
этот относится к фьючерсным контрактам на разные виды облигаций (го-
сударственные, муниципальные облигации, краткосрочные и долгосроч-
ные облигации). Направленность изменения цен на взаимосвязанные ак-
тивы обычно одна и та же, однако степень влияния разная, а, следова-
тельно, и изменения их цен будут отличаться.
     Пример 5.
    01.01.      Покупка ФК на индекс государ-      Продажа ФК на индекс муници-
               ственных облигаций по цене 85%      пальных облигаций по цене 90%
    01.02.     Продажа такого же контракта по       Покупка этого же контракта по
                         цене 85,10%                        цене 90,05%
                       Прибыль 0,10%                       Убыток 0,05%
                Чистая прибыль 0,05% от стои-
                       мости контракта
                                         67