Дифференциальные динамические модели. Герасимов Б.И - 29 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

ТГТУ | Тамбов

Составители: 

Рубрика: 

типичным, так как затраты начальных этапов большинства инвестиционных проектов обычно бывают наиболее
капиталоёмкими.
В соответствии с выбором зависимости имеем:
ttK
21
)( ω−ω=
,
где
1
ω
,
2
ω
– параметры линейной функции, определяемые из условий:
=
=
∫
.0)(
,)(
0
tK
KdttK
T
Отсюда следует:
TK /2
1
=ω
,
2
2
/2 TK=ω
,
T
TtK
tK
)/1(2
)(
−
=
.
Исследуем на периоде
],0[ T
процесс
формирования
кредитной
задолженности
D
,
которая
определяется
величиной
начисленных
процентов
с
непрерывными
темпами
роста
r
для
кредитного
потока
)(tK
.
( )
1
2
)/1(
2
)(
22
0 0
)()(
+−=−==
∫ ∫
−− rTrT
T T
tTrtTr
erTe
Tr
K
dteTt
T
K
dttKeD
. (2.4.11)
Исследование доступности кредитов для промышленных предприятий
Как
известно
,
доступность
кредита
означает
возможность
его
погашения
в
установленный
кредитным
договором
срок
в
полном
объёме
вместе
с
начисленными
процентами
и
при
этом
иметь
хотя
бы
неотрицательную
прибыль
(
доходы
).
Исследуем
этот
вопрос
для
обобщённой
адаптированной
модели
,
учитывая
,
что
в
ней
описывается
диверсифицированная
финансово
-
инвестиционная
стратегия
;
т
.
е
.
имеется
два
источника
получения
доходов
:
1)
собственное
производство
промышленного
предприятия
;
2)
финансовые
инструменты
.
В
связи
с
этим
вопрос
о
платёжеспособности
предприятия
может
быть
рассмотрен
в
трёх
аспектах
:
1) «
платёжеспособность
» (
эффективность
)
используемых
финансовых
инструментов
,
характеризующая
их
возможность
оплатить
долги
по
кредиту
.
Это
исследование
показывает
,
насколько
удачно
промышленное
предприятие
выбрало
внешнюю
инвестиционную
стратегию
;
2) «
платёжеспособность
» (
эффективность
)
внутренней
стратегии
промышленного
предприятия
,
т
.
е
.
достаточность
его
собственной
расчётной
прибыли
для
выплат
долгов
по
кредиту
;
3) «
полная
платёжеспособность
»
смешанной
(
диверсифицированной
)
стратегии
,
т
.
е
.
способность
промышленного
предприятия
погасить
долг
за
счёт
имеющихся
источников
доходов
–
прибыли
предприятия
и
доходов
от
внешних
финансовых
инвестиций
в
ценные
бумаги
.
При
исследовании
определяются
условия
,
при
которых
различные
стратегии
предприятия
оказываются
эффективными
и
обеспечивают
выплату
кредитного
долга
в
указанном
выше
смысле
.
Совершенно
ясно
,
что
доступность
кредита
зависит
от
двух
типов
факторов
:
а
)
от
полученных
доходов
(
рентабельность
предприятия
,
доходность
ценных
бумаг
и
т
.
д
.),
б
)
от
ставок
,
объёмов
и
сроков
выплат
обязательств
по
кредитам
.
Как
уже
указывалось
,
одной
из
наиболее
распространённых
схем
кредитования
в
малом
и
среднем
бизнесе
является
выдача
кредита
по
«
кредитной
линии
»,
описываемой
монотонно
убывающей
функции
;
а
погашение
долга
–
непрерывное
и
равными
частями
(
с
учётом
как
основного
долга
,
так
и
процентов
).
Соответствующая
этой
схеме
зависимость
определена
формулами
:
T
TtK
tK
)/1(2
)(
−
=
,
( )
S
T
K
tS
ˆˆ
==
,
,
ˆ
)(
ˆ
s
T
KD
ts =
−
=
],0[для Tt
∈
.
В
соответствии
с
ними
для
любого
,
t
где
],0[ Tt
∈
,
должны
быть
выполнены
условия
:
1)
;)()(
ˆ
)(
ˆ
ф
tDtstS ≤+
(1)

Страницы