Экономика недвижимости. Гриненко С.В. - 55 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

ТТИ ЮФУ | Таганрог

Составители: 

Рубрика: 

55
ставная часть коэффициента капитализации равна фактору фонда возмещения
при той же ставке проц ента, что и по инвестициям:
),( YnSFFRyRk
+=
,
где SFF - фактор фонда возмещения;
Y = R (ставка дохода на инвестиции).
Возмещение инвестированного капитала по данному методу представлено
в табл. 3.5.
Пример
.
Условия инвестирования:
•
срок - 5 лет;
•
доход на инвестиции - 12%.
Решение
.
Коэффициент капитализации рассчит ыв ает ся ка к сумма ставки
доходности инвестиции 0,12 и фактора фонда возмещения (для 12%, 5 лет)
0,1574097. Коэффициент капитализации равен 0,2774097, если взят из графы
«Взнос на амортизацию» (12%, 5 лет).
Таблица 3.5
Возмещение и нвестированного капитала по методу Инву да (долл.)
В том числе
№
п/п
Остаток основной су ммы
капитала на начало года,
долл.
Общая сумма
возмещения
% на капитал
возмещение
основ ной
суммы
1 10000 2774,10 1200 1574,10
2 8425,90 2774,10 1011,11 1762,99
3 6662,91 2774,10 799,55 1974,55
4 4688,36 2774,10 562,60 2211,50
5 2476,86 2774,10 297,22 2476,88
Метод Хоскольда
.
Используется в тех случаях, когда ставка дохода пер-
вонача льных инвестиций несколько высока, что маловероятно реи нвестирова-
ние по той же ставке. Для реинвестир уемых средств предполагается получение
дохода по безрисковой ставке:
),( YбnSFFRyRk
+=
,
где У
б
- безрисковая ставка процента.
Пример
.
Инвестиционный проект предусматривает ежегодный 12%-ый
доход на инвестиции (капитал) в течение 5 лет. Суммы в счет возврата инве-
стици й могут бы ть без риска реинвестированы по ставке 6%.
Решение
.
Если норма возврата капитала равна 0,1773964, что представляет
собой фактор возмещения для 6% за 5 лет, то коэффициент капитализации равен
0,2973964 (0,12 + 0,1773964).
Если прогнозируется, что инвестиции потеряют стоимос ть лишь част ич-
но, то коэффициент капитализации рассчитывается несколько иначе, поско л ь -
ку возмещение капитала производится за счет перепродаж и недвижимости, а
частично - за счет текущих доходов.

Страницы