Бюджетная система Российской Федерации. Ханчук Н.Н. - 115 стр.

                                                     115

неифляционные методы покрытия дефицита бюджета. Однако финансовый кризис помешал в
полной мере использовать эти методы покрытия бюджетного дефицита.
       Теория дефицитного финансирования, как отмечается в литературе112, требует
сосредоточения дефицита в бюджете развития. В этом случае рост дефицитного
финансирования вызывает инвестиционный, инновационный и предпринимательский рост.
Выпуск инвестиционных товаров в отличие от текущих потребительских приводит к
наращиванию производственного потенциала страны, и, следовательно, к расширению
доходной базы бюджетов разных уровней. Если же рост бюджетных расходов происходит в
связи с необходимостью поддержания текущих потребностей населения, то с увеличением
государственного долга его бремя перекладывается на будущие поколения.
       Последнее обстоятельство связано с тем, что дефицитное финансирование предполагает
повышение налогообложения. Так как конечными плательщиками всех налогов являются
граждане, и большая часть полученного ими дохода идет на потребление (около ¾), то введение
высоких налогов означает изъятие у них дополнительных доходов, что приводит к снижению
потребительского спроса и уровня жизни. В свою очередь снижение спроса негативно
сказывается на предложении товаров и услуг, сокращается их объем, что в конечном счете из-за
сужения налогооблагаемой базы приведет к росту дефицита бюджета.
       Дефицитное финансирование приводит к росту процентных ставок, вытеснению частных
инвесторов, а, следовательно, и снижению инвестиций. При рассмотрении этих процессов
обязательно следует учитывать эффект мультипликатора. С учетом данного эффекта в условиях
спада производства и высокой безработицы увеличение государственных расходов и
возникающий при этом дефицит бюджета будут стимулировать развитие экономики, рост
инвестиций и потребительского сектора.
       В мировой экономической истории есть убедительный пример действия эффекта
мультипликатора. Это опыт США в период жесточайшего экономического кризиса 1929-1933
гг. Во время Великой депрессии администрация Д.Ф. Рузвельта взяла на вооружение
концепцию дефицитного бюджетного финансирования, которую разработал выдающийся
английский экономист Дж. М. Кейнс. В соответствии с этой концепцией были повышены
государственные расходы и снижено налоговое бремя, что привело к значительному дефициту
бюджета. Его покрытие осуществлялось в основном за счет выпуска ГЦБ. В результате
повышения расходов бюджета миллионы американцев получили работу по строительству
дорог, мостов, реконструкции правительственных зданий, озеленению городов и т.п. С
получением работы и заработной платы у рабочих возник спрос на товары и услуги.
Повышение спроса привело к оживлению предпринимательской деятельности, расширению
инвестиций и производства продукции, а это в свою очередь позволило увеличить число
занятых в производстве, создать новые рабочие места. В конечном счете, эти дискреционные
меры привели к решению социальных (ликвидация безработицы), экономических (выход из
кризиса, рост производства), финансовых (расширение доходной базы бюджета, дальнейшее
снижение государственных расходов и дефицита бюджета) проблем.
       Имеется и другой опыт, о котором тоже нельзя забывать. Это получивший
международное признание опыт Германии в обеспечении инвестиционной ориентации
бюджетной системы за счет соблюдения так называемого “золотого правила”,
предусмотренного Конституцией ФРГ. Согласно этому правилу, финансирование дефицита за
счет кредитов не должно превышать сумму расходов на инвестиции, предусмотренную в
бюджете. То есть заемные средства не должны расходоваться на непроизводственные нужды, а
должны направляться на инвестиционные цели (создание будущей доходной базы бюджетов), а
это, как уже отмечалось, снижает негативные последствия государственных заимствований для
будущих поколений.

       112
              Бюджетная система Российской Федерации / Под ред. О.В. Врублевской, М.В. Романовского. – М.:
2003. С.531