Финансовый менеджмент. Хлыстова О.В. - 106 стр.

       2. Краткосрочные пассивы – краткосрочные кредиты и займы, прочие краткосрочные пассивы
за минусом статей «Доходы будущих периодов» и «Резервы предстоящих расходов».
       3. Долгосрочные пассивы – долгосрочные заемные средства, в том числе: кредиты банков,
займы и прочие долгосрочные пассивы.
       4. Постоянные пассивы – статьи III раздела баланса «Капитал и резервы», уменьшенные на
иммобилизацию средств и величину собственных акций, выкупленных у акционеров.
       В указанную группу для соблюдения балансового равенства должны быть включены статьи V
раздела, которые были исключены из состава краткосрочных обязательств:
    • Доходы будущих периодов;
    • Резервы предстоящих расходов.
       Сопоставление наиболее ликвидных средств и быстрореализуемых активов с наиболее
срочными обязательствами и краткосрочными пассивами отражает перспективную ликвидность.
Текущая ликвидность свидетельствует о платежеспособности предприятия на ближайший отрезок
времени. Перспективная ликвидность представляет прогноз платежеспособности на основе сравнения
будущих поступлений и платежей
       Оперативное управление текущими активами и пассивами организации сводится к
следующим задачам:
    • к превращению суммы финансово-эксплуатационных потребностей в отрицательную
       величину;
    • к ускорению оборачиваемости оборотных средств;
    • к выбору наиболее реальной политики комплексного оперативного управления оборотными
       активами и краткосрочными обязательствами.
       Величина оборотных активов формируется за счет собственных средств и долгосрочных
кредитов и займов. Собственные средства и долгосрочные обязательства превышают основные
средства на величину чистого оборотного капитала (см. часть I, глава 1, § 1.4).
       Если оставшаяся часть оборотных средств не покрыта денежными средствами, то ее
необходимо финансировать в долг (кредиторской задолженностью). Если кредиторской
задолженности не хватает, то хозяйствующий субъект прибегает к помощи краткосрочных кредитов.
И в этом случае возникает такое понятие, как финансово-эксплуатационные потребности (ФЭП).
       В теории и практики имеются различные трактовки ФЭП, которые взаимно-дополняют друг
друга и позволяют в лучшей степени познать природу формирования финансово-эксплуатационных
потребностей и способы их регулирования.
       Рассмотрим некоторые из этих определений:
    • ФЭП - текущие активы (за минусом денежных средств) минус товарная кредиторская
       задолженность;
    • ФЭП - запасы сырья, материалов, готовой продукции, дебиторской задолженности минус
       коммерческий кредит поставщиков;
    • ФЭП - часть чистого оборотного капитала, не покрытая ни собственными, ни заемными
       средствами;
    • ФЭП – недостаток собственного оборотного капитала;
    • ФЭП – потребность в краткосрочном кредите;
    • ФЭП – недостаток бюджетирования организации.
       Таким образом, для финансового состояния организации благоприятно получение отсрочек
платежа от поставщиков, работников организации, государства, т.к. отсрочки дают дополнительный
источник финансирования.
       Отрицательно сказывается на деятельности хозяйствующего субъекта замораживание
запасов, снижение оборачиваемости оборотных средств, увеличение просроченной дебиторской
задолженности и т.д.
       С учетом вышесказанного можно определить ФЭП в стоимостной оценке по формуле:

       ФЭП = З + ДЗ – КЗ,                         (5.4)
       где
       ФЭП – финансово-эксплуатационные потребности;
       З – запасы сырья, материалов, готовой продукции;
       ДЗ – дебиторская задолженность;
       КЗ – кредиторская задолженность.

                                              108