Инвестиционная деятельность в переходной экономике. Жилина В.И. - 19 стр.

    • Ïåðèîä (ñðîê) îêóïàåìîñòè. Îí èíôîðìèðóåò î âðåìåí-
íîì ïåðèîäå, íåîáõîäèìîì äëÿ âûáîðà âëîæåííûõ ñðåäñòâ,
îäíàêî íå ó÷èòûâàåò äèíàìèêó äîõîäîâ â ïîñëåäóþùèé ïåðèîä.
    Ñõåìà ðàñ÷åòà ñðîêà îêóïàåìîñòè:
    1. Ðàññ÷èòàòü äèñêîíòèðîâàííûé äåíåæíûé ïîòîê äîõîäîâ
ïî ïðîåêòó, èñõîäÿ èç ñòàâêè äèñêîíòà è ïåðèîäà âîçíèêíîâå-
íèÿ äîõîäîâ.
    2. Ðàññ÷èòàòü íàêîïëåííûé äèñêîíòèðîâàííûé äåíåæíûé
ïîòîê êàê àëãåáðàè÷åñêóþ ñóììó çàòðàò è ïîòîêà äîõîäîâ ïî
ïðîåêòó.
    3. Íàêîïëåííûé äèñêîíòèðîâàííûé äåíåæíûé ïîòîê ðàñ-
ñ÷èòûâàåòñÿ äî ïîëó÷åíèÿ ïåðâîé ïîëîæèòåëüíîé âåëè÷èíû.
    4. Îïðåäåëèòü ñðîê îêóïàåìîñòè ïî ôîðìóëå:
                                         íåâîçìåùåííàÿ ñòîèìîñòü
                                        íà íà÷àëî ãîäà îêóïàåìîñòè
       Ò (îê) =   ÷èñëî ëåò,       ½
                  ïðåäøåñòâóþùèõ            ïðèòîê íàëè÷íîñòè
                  ãîäó îêóïàåìîñòè      â òå÷åíèå ãîäà îêóïàåìîñòè

     Ýòîò ïîêàçàòåëü öåëåñîîáðàçíî ðàññ÷èòûâàòü ïî ïðîåêòàì,
ôèíàíñèðóåìûì çà ñ÷åò äîëãîñðî÷íûõ îáÿçàòåëüñòâ. Ñðîê îêó-
ïàåìîñòè ïî ïðîåêòó äîëæåí áûòü êîðî÷å ïåðèîäà ïîëüçîâàíèÿ
çàåìíûìè ñðåäñòâàìè, óñòàíàâëèâàåìîãî êðåäèòîðîì. Ïîêà-
çàòåëü ÿâëÿåòñÿ ïðèîðèòåòíûì â òîì ñëó÷àå, åñëè äëÿ èíâåñòî-
ðà ãëàâíûì ÿâëÿåòñÿ ìàêñèìàëüíî áûñòðûé âîçâðàò èíâåñòè-
öèé, íàïðèìåð âûáîð ïóòåé ôèíàíñîâîãî îçäîðîâëåíèÿ ïðåä-
ïðèÿòèé-áàíêðîòîâ. Íåäîñòàòêè äàííîãî ïîêàçàòåëÿ: âî-ïåð-
âûõ, â ðàñ÷åòàõ èãíîðèðóþòñÿ äîõîäû, ïîëó÷àåìûå ïîñëå ïðåä-
ëàãàåìîãî ñðîêà îêóïàåìîñòè ïðîåêòà, ñëåäîâàòåëüíî, ïðè
îòáîðå àëüòåðíàòèâíûõ ïðîåêòîâ ìîæíî äîïóñòèòü ñåðüåçíûå
ïðîñ÷åòû, åñëè îãðàíè÷èâàòüñÿ ïðèìåíåíèåì òîëüêî äàííîãî
ïîêàçàòåëÿ, âî-âòîðûõ, èñïîëüçîâàíèå ýòîãî ïîêàçàòåëÿ äëÿ
àíàëèçà èíâåñòèöèîííîãî ïîðòôåëÿ â öåëîì òðåáóåò äîïîë-
íèòåëüíûõ ðàñ÷åòîâ. Ïåðèîä îêóïàåìîñòè èíâåñòèöèé ïî ïîð-
òôåëþ â öåëîì íå ìîæåò áûòü ðàññ÷èòàí êàê ïðîñòàÿ ñðåäíÿÿ
âåëè÷èíà.
     • ×èñòàÿ òåêóùàÿ ñòîèìîñòü äîõîäîâ. Îòðàæàåò ðåàëüíûé
ïðèðîñò àêòèâîâ îò ðåàëèçàöèè îöåíèâàåìîãî ïðîåêòà. Îäíàêî
ïîêàçàòåëü ñóùåñòâåííî çàâèñèò îò ïðèìåíÿåìîé ñòàâêè äèñ-
êîíòèðîâàíèÿ è íå ó÷èòûâàåò âåëè÷èíû çàòðàò ïî ïðîåêòó.


                                   19