Рынок производных ценных бумаг. Жуковская М.В. - 10 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

ТТИ ЮФУ | Таганрог

Составители: 

Рубрика: 

10
2.2. Фьючерсные контракты
2.2.1. Общая характеристика
Фьючерсная сделка (фьючерс)
– сделка, заключаемая на бирже на стан-
дартизованное количество/сумму базисного актива или финансового инст-
румента определенного качества со стандартизованными сроками исполне-
ния сделки. При совершении сделки продавец контракта берет на себя обя-
зательство продать, а покупатель –купить базисный актив или финансовый
инструмент в определенный срок в будущем по цене, фиксируемой в момент
сделки. Можно сказать, что стандартизованный форвард на бирже становит-
ся фьючерсом
1
.
В отличие от форварда, биржа берет на себя разработку правил торговли
фьючерсами. Объектом фьючерсной сделки выступает не биржевой товар, а
биржевой контракт, который предусматривает куплю-продажу строго согла-
сованного количества товара установленного сорта с минимально допусти-
мыми отклонениями. Условия фьючерсного контракта стандартны. Все
фьючерсные контракты имеют
контрактную спецификацию
, представ-
ляющую собой юридический документ, фиксирующий количество базисного
актива, его качество или свойства, сроки поставки, сроки действия контрак-
та, правила установления котировок и т.д. Наличие данного документа при
торговле фьючерсными контрактами обязательно. Он дает возможность уча-
стникам рынка установить единообразное понимание деталей контракта (см.
прил. 1).
Поскольку в целях стандартизации размер контрактов на конкретный ак-
тив имеет определенную величину, при заключении фьючерсной сделки
указывается, на какое количество контрактов актива она распространяется.
Кроме числа контрактов, участники сделки договариваются и о цене кон-
трактов.
Фьючерсная цена
– это цена, которая фиксируется при заключении
фьючерсного контракта. Она отражает ожидания инвесторов относительно
будущей рыночной цены (цены-спот) для соответствующего актива. Разни-
ца между ценой-спот и фьючерсной ценой на данный актив называется "
ба-
зисом
". В зависимости от того, выше фьючерсная цена или ниже цены-спот,
базис может быть положительным или отрицательным. При одной цене
фьючерсного контракта на определенный срок существует множество на-
личных цен на базисный товар в зависимости от его качества, места постав-
ки. Следовательно, может существовать множество базисов для одного то-
вара в одно время.
1
В целом фьючерсные и форвардные контракты
–
братья-близнецы с очень
близким механизмом ценообразования.

Страницы