Рынок производных ценных бумаг. Жуковская М.В. - 30 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

ТТИ ЮФУ | Таганрог

Составители: 

Рубрика: 

30
системой торговли, довольно трудно соблюсти конфиденциальность, о вне-
биржевой же сделке известно только ее сторонам.
Совокупность конкретных инструментов хеджирования и способов их
применения для уменьшения финансовых рисков
составляют
стратегию
хеджирования
.
Существует 2 основных типа хеджирования: хедж покупателя и хедж
продавца.
Хедж покупателя
используется в случаях, когда предприниматель пла-
нирует купить в будущем актив и стремится уменьшить риск, связанный с
возможным ростом его цены. Базовыми способами хеджирования будущей
цены приобретения товара является покупка на срочном рынке фьючерсного
контракта, покупка опциона типа "колл" или продажа опциона типа "пут".
Хедж продавца
применяется в противоположной ситуации, т.е., при не-
обходимости ограничить риски, связанные с возможным снижением цены
актива. Способами такого хеджирования являются продажа фьючерсного
контракта, покупка опциона типа "пут" или продажа опциона типа "колл".
3.2. Эффективность хеджирования
Целью хеджирования является снижение ценового (процентного, валют-
ного) риска. Однако при осуществлении операций хеджирования появляют-
ся другие виды риска, свойственные именно этой деятельности, например:
-
риск, связанный с непараллельным движением цены реального актива и
соответствующего срочного инструмента. Цены реального и срочного рын-
ков не могут отличаться слишком сильно, так как при этом возникают ар-
битражные возможности, которые, благодаря высокой ликвидности срочно-
го рынка, практически сразу сводятся на нет, однако некоторый базисный
риск всегда сохраняется;
-
риск, связанный с непрогнозируемым изменением законодательства,
введением пошлин и акцизов и т.д. В этих случаях хеджирование может
только усугубить ситуацию, так как открытые срочные позиции не дают
экспортеру возможности снизить негативное влияние этих действий путем
сокращения объема поставок;
- риск, связанный с административными ограничениями на максималь-
ные дневные колебания фьючерсной цены, установленными на некоторых
биржах. Наличие таких ограничений может привести к тому, что если сроч-
ные позиции необходимо закрыть во время сильных движений цены реаль-
ного актива, разница между фьючерсной ценой и спот-ценой может быть
достаточно большой;
- другие риски.

Страницы