Методы оценки инвестиционных проектов. Кангро М.В. - 66 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

УлГТУ | Ульяновск

Составители: 

Рубрика: 

66
чистым дисконтированным доходом и определяется как отношение
дисконтированной стоимости денежных потоков к первоначальным
инвестициям (35-37):
,
)1(
PI
1
I
р
Д
n
t
t
t
(35)
или
,PI
I
INPV
(36)
или
,1PI
I
NPV
(37)
где
I
NPV
– удельный дисконтированный доход.
Индекс доходности может принимать следующие значения:
PI = 1 при условии, что NPV = 0,
PI < 1, если NPV < 0,
PI >1, если NPV >0.
При принятии решений по инвестициям рассматриваются только те
объекты, для которых индекс доходности больше 1. Если возникает
необходимость выбора нескольких «точек роста», то объекты
инвестирования располагают по ранжиру в зависимости от численного
значения PI.
При принятии инвестиционных решений аналитики отдают
предпочтение показателю PI в том случае, если показатель NPV является
абсолютным, возможна ситуация, когда проекты будут иметь равную
чистую текущую стоимость доходов. Преимущества показателя PI
заключается в том, что он является относительным и отражает
эффективность единицы инвестиций. Кроме того, в условиях
ограниченности ресурсов этот показатель позволяет сформировать
наиболее эффективный инвестиционный портфель.
Внутренняя норма доходности (Internal rate of return – IRR) – это
та ставка дисконтирования р
0
, при которой сумма дисконтированных
значений хозяйственных денежных потоков будет равна первоначальной
стоимости инвестиций (38):

Страницы