Составители:
Рубрика:
41
ватизации государственных и муниципальных предприятий в акционер-
ных обществах выпускались акции типа А. Размер дивиденда по этим ак-
циям не фиксирован, а определяется по следующей формуле:
100
25
10
×
×
×
=
УК
П
D
a
, (2)
где D
a
– дивиденд по акциям типа А (в процентах к номинальной
стоимости акций);
П – чистая прибыль акционерного общества;
УК – уставный капитал акционерного общества.
В последнее время стали применяться привилегированные акции с
правом на получение дополнительного дивиденда, которые иногда назы-
вают акции «с участием» (participating). По таким акциям устанавливает-
ся нижняя граница дивиденда, который компания обязуется выплачивать
регулярно, и оговариваются условия выплаты дополнительных дивиден-
дов. Например, если дивиденд по обыкновенным акциям выше, чем по
привилегированным, то по последним выплачивается дополнительный
дивиденд до уровня обыкновенных.
Выпуск привилегированных акций предполагает серьезные бессроч-
ные обязательства АО производить выплаты инвесторам, а это возможно,
если предприятие уверено в устойчивости своего финансового положе-
ния, поэтому компании оговаривают свое право отозвать по истечении
определенного периода весь выпуск или конвертировать его в обыкно-
венные акции. Формально привилегированные акции с правом отзыва
считаются бессрочными, но эмитент может погасить их. Поэтому данные
акции называют отзывными (redeemable).
Для повышения привлекательности отзывных привилегированных
акций в ряде случаев выпускаются ретрективные акции, право погашения
по которым принадлежит инвестору.
В ряде случаев фирмы прибегают к эмиссии конвертируемых (con-
vertible) привилегированных акций, в условиях выпуска которых преду-
смотрена возможность их обмена на обыкновенные акции.
Оценка акций
Для принятия инвестиционных решений в процессе анализа рынка
ценных бумаг используются различные стоимостные оценки акций. В
практической деятельности различают следующие виды стоимостных
оценок акций:
− номинальная стоимость;
− эмиссионная стоимость (цена размещения);
− рыночная (курсовая) стоимость;
− бухгалтерская (балансовая, книжная стоимость);
ватизации государственных и муниципальных предприятий в акционер- ных обществах выпускались акции типа А. Размер дивиденда по этим ак- циям не фиксирован, а определяется по следующей формуле: 10 × П Da = × 100 , (2) 25 × УК где Da – дивиденд по акциям типа А (в процентах к номинальной стоимости акций); П – чистая прибыль акционерного общества; УК – уставный капитал акционерного общества. В последнее время стали применяться привилегированные акции с правом на получение дополнительного дивиденда, которые иногда назы- вают акции «с участием» (participating). По таким акциям устанавливает- ся нижняя граница дивиденда, который компания обязуется выплачивать регулярно, и оговариваются условия выплаты дополнительных дивиден- дов. Например, если дивиденд по обыкновенным акциям выше, чем по привилегированным, то по последним выплачивается дополнительный дивиденд до уровня обыкновенных. Выпуск привилегированных акций предполагает серьезные бессроч- ные обязательства АО производить выплаты инвесторам, а это возможно, если предприятие уверено в устойчивости своего финансового положе- ния, поэтому компании оговаривают свое право отозвать по истечении определенного периода весь выпуск или конвертировать его в обыкно- венные акции. Формально привилегированные акции с правом отзыва считаются бессрочными, но эмитент может погасить их. Поэтому данные акции называют отзывными (redeemable). Для повышения привлекательности отзывных привилегированных акций в ряде случаев выпускаются ретрективные акции, право погашения по которым принадлежит инвестору. В ряде случаев фирмы прибегают к эмиссии конвертируемых (con- vertible) привилегированных акций, в условиях выпуска которых преду- смотрена возможность их обмена на обыкновенные акции. Оценка акций Для принятия инвестиционных решений в процессе анализа рынка ценных бумаг используются различные стоимостные оценки акций. В практической деятельности различают следующие виды стоимостных оценок акций: − номинальная стоимость; − эмиссионная стоимость (цена размещения); − рыночная (курсовая) стоимость; − бухгалтерская (балансовая, книжная стоимость); 41
Страницы
- « первая
- ‹ предыдущая
- …
- 37
- 38
- 39
- 40
- 41
- …
- следующая ›
- последняя »