Рынок ценных бумаг (Фундаментальный анализ). Карташов Б.А - 85 стр.

     На фондовых рынках разных стран действуют несколько категорий
брокеров, названия и функции которых могут варьировать, однако в це-
лом их можно определить следующим образом:
     1) Брокеры-дилеры. Эти участники рынка выполняют функции как
маркет-мейкеров, так и брокеров, взаимодействующих с другими маркет
– мейкерами. Они действуют как агенты для своих клиентов, с которых
они взимают договорную комиссию. Брокеры-дилеры могут совершать
сделки самостоятельно, на свой страх и риск. Действуя в качестве аген-
тов, они обязаны совершать сделки на «наилучших условиях» для клиен-
та. Иными словами, продавать по наиболее высокой цене, а покупать по
наиболее низкой;
     2) Клиентские брокеры, или брокеры – агенты. Брокеры этой кате-
гории действуют от имени своих институциональных и индивидуальных
клиентов, с которых взимают договорную комиссию за оказанные услу-
ги. Такие брокеры не могут открывать позиции за свой счет.
     3) Междилерские брокеры. Эти брокеры выступают исключительно
в качестве посредников маркет – мейкеров и брокеров – дилеров, же-
лающих вести анонимную торговлю. Междилерские брокеры помогают
маркет – мейкерам осуществлять крупные операции, уравновешивая про-
тивоположную сторону в сделках за счет привлечения одного или не-
скольких участников.
     Существует целый ряд причин, по которым покупатели и продавцы
акций отказываются от прямых сделок и предпочитают пользоваться ус-
лугами брокеров. Вот некоторые из них:
     − маркет – мейкеры некоторых систем торговли на основе котиро-
вок могут работать только с другими маркет – мейкерами. Клиенты в
этом случае могут вести операции исключительно через брокера-агента;
     − процесс получения лучших котировок для торговли в различных
финансовых центрах может быть слишком емким по времени и дорогим
для индивидуальных инвесторов;
     − часто покупатели и продавцы хотят сохранить анонимность при
ведении переговоров по ценам.
     На посредническом рынке от брокеров, как правило, требуется пре-
доставлять своим клиентам платежно-расчетные услуги по всем операци-
ям, которые прошли через их агентство, или операциям с принципалами
(principial – лицо, приказы которого выполняет брокер при торговле цен-
ными бумагами). Поскольку от брокера обычно требуется, чтобы он брал
на себя обязательства по осуществлению расчетов в соответствии с пра-
вилами биржи или рынка, то ему необходимо иметь системы и процеду-
ры, которые позволят осуществлять этот процесс правильно и эффектив-
но. Это влечет за собой то, что при заключении сделок системы брокера

                                      87