Рынок ценных бумаг (Фундаментальный анализ). Карташов Б.А - 87 стр.

тов. Однако, не имея специальных знаний, возможностей и времени для
отслеживания цен, управлять индивидуальным портфелем очень сложно.
     В такой ситуации регулирующие органы почти наверняка потребуют
проводить операции при соблюдении определенных согласованных усло-
вий. Такие условия, например, могут зависеть от готовности инвестора
принимать на себя риск (и различные категории риска), от того, какой
убыток может себе позволить инвестор; насколько серьезен получаемый
доход для клиента; хочет ли клиент добиться прироста капитала (самого
по себе или в сочетании с получением текущего дохода); какие виды ин-
вестиционных продуктов могут быть приобретены, а какие нет; а также
любые другие разумные ограничения. Также необходимо, чтобы брокер
получил доверенность или какой-либо аналогичный документ, который
позволял бы ему управлять средствами клиентов, поскольку эти активы
остаются собственностью клиента, и брокер будет осуществлять покупку
и продажу от имени клиента.
     Другие клиенты могут попросить брокера не только предоставлять
рекомендации относительно инвестиций, но и консультировать их по во-
просам управления портфелем. Здесь основная задача состоит в том, что-
бы посоветовать клиенту, как правильно сформировать портфель. Наряду
с рекомендациями относительно оптимальной диверсификации портфеля,
необходимо также обратить внимание клиента на валютный, страновой и
отраслевой риски.
     Еще один вид услуг, который следует упомянуть, – это проведение
оценки. Большинство брокеров имеют быстрый доступ к текущим и ис-
торическим ценам (иногда через электронные системы), и, следователь-
но, для инвесторов было бы выгодно воспользоваться этой информацией
для оценки стоимости своих инвестиций. При проведении полной оценки
необходимо определить стоимость каждого компонента инвестиции, ум-
ножить на число акций и соответственно определить общую стоимость
инвестиции. Затем будет необходимо проиллюстрировать добавление и
изъятие ценных бумаг из портфеля со времени предыдущей оценки. Бо-
лее того, эффективная оценка включает в себя разбивку инвестиций на
различные категории (например, по странам и отраслям). И последнее. В
процессе оценки отслеживаются все денежные позиции, которые отра-
жаются в отчетности по валютам, а в случае необходимости конвертиру-
ются в базовую валюту.
     Одна из областей, которая облегчает обслуживание клиентов, назы-
вается арбитражем (извлечение безрисковой прибыли путем занятия про-
тивоположных позиций по одному и тому же инструменту (или близким
инструментам) на разных рынках или временных горизонтах). Например,
брокеры ищут несоответствия в инвестиционных ценах, например, меж-

                                     89