Рынок ценных бумаг (Фундаментальный анализ). Карташов Б.А - 88 стр.

ду: обыкновенной акцией и инструментом, в который она может быть
конвертирована; акцией национальной компании и ее АДР или ГДР; про-
изводным инструментом и его базовым активом; двумя аналогичными
производными инструментами; государственными облигациями с раз-
личными сроками погашения и т.д.
     Еще одна область, которая облегчает проведение операций клиента-
ми (здесь брокерская фирма выступает в качестве принципала), – это
предоставление услуг маркет – мейкеров, что означает, что фирма (или
отдельное лицо) выступает оптовым продавцом ценных бумаг.
     Market maker – профессиональный участник внебиржевого рынка
(например, системы НАСДАК и альтернативных торговых систем), отве-
чающий за поддержание ликвидности по определенной ценной бумаге.
Они предлагают двухстороннюю котировку цен покупателя/продавца на
акции, выпущенные организацией, которая входит в листинг фондовой
биржи. Разница между ценами, называемая спрэдом (spread), составляет
прибыль маркет – мейкеров.
     Наряду с определенными обязательствами маркет – мейкеры приоб-
ретают и некоторые привилегии:
     − только маркет – мейкерам разрешено вводить ценовую инфор-
мацию в систему SEAQ;
     − маркет – мейкеры освобождены от гербового сбора с покупки
(разновидность налога);
     − маркет – мейкерам приходится время от времени заимствовать
ценные бумаги для покрытия коротких позиций в ожидании падения цен,
когда объем продаж превышает объем покупок.
     − маркет – мейкеры имеют доступ к сети междилерских брокеров,
что позволяет им анонимно покупать и продавать большие объемы цен-
ных бумаг.
     Дилерская деятельность
     Дилерской деятельностью признается совершение сделок купли –
продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного
объявления цен покупки и / или продажи определенных ценных бумаг с
обязательством покупки и / или продажи этих ценных бумаг по объяв-
ленным ценам лицом, осуществляющим такую деятельность. Профес-
сиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий дилерскую
деятельность, именуется дилером. Дилером может быть только юридиче-
ское лицо, являющееся коммерческой организацией.
     Кроме цены дилер имеет право объявить иные существенные усло-
вия договора купли – продажи ценных бумаг: минимальное и максималь-
ное количество покупаемых и / или продаваемых ценных бумаг, а также
срок, в течение которого действуют объявленные цены. При отсутствии в

                                     90