Основы оценочной деятельности. Кащук И.В. - 93 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

ТПУ | Томск

Составители: 

Рубрика: 

Метод определения коэффициента капитализации с учетом возмещения
капитальных затрат.
Коэффициент капитализации применительно к недвижимости
включает ставку дохода на инвестиции и норму возврата капитала. Если
прогнозируется изменение стоимости актива (уменьшение или рост), то
возникает необходимость учета в коэффициенте капитализации возмещения
капитала.
Существуют три метода возмещения инвестированного капитала:
• метод Ринга – прямолинейный возврат капитала;
• метод Инвуда – возврат капитала по фонду возмещения и ставке
дохода на инвестиции (его иногда называют аннуитетным методом);
• метод Хоскольда – возврат капитала по фонду возмещения и
безрисковой ставке процента.
Метод Ринга используется, когда ожидается, что поток доходов будет
систематически снижаться, а возмещение основной суммы будет
осуществляться равными частями. Годовая норма возврата капитала
рассчитывается путем деления 100% стоимости актива на остающийся срок
полезной жизни, т.е., она представляет величину, обратную сроку службы
актива.
Пример.
Условия инвестирования:
• сумма равна 2000 долл.;
• срок равен 5 годам;
• ставка дохода на инвестиции составляет 12%.
Решение. Ежегодная прямолинейная норма возврата составит 20%, так
как за 5 лет будет списано 100% актива (100 : 5 = 20). В этом случае
коэффициент капитализации составит 32% (20 + 12).
12%
от
2000
долл.
12%
от
1600
долл.
12%
от
1200
долл.
12% от
800
долл.
12% от 400
долл.
Процент, долл. 240 192 144 96 48
Возмещение
основной
суммы, долл.
400 400 400 400 400
Годы перв
ый
втор
ой
трет
ий
четверт
ый
пятый
Сумма, долл. 640 592 544 496 448
93

Страницы